本周高盛看多部分有色金属品种，在此影响下，金属价格也出现了一定反弹，但我们对金属未来一段时间(一个月)的走势依然谨慎。判断的核心依据是中国流动性(M1 增速为代表)会持续回落到3 季度，而流动性不仅决定了A 股估值，还决定了中国工业增速(也即供需面)，具体分析可以看我们稍候的2011 年中期策略报告。而且，近一年多来的数据统计表明，A 股走势在时间上领先于金属市场，因此这周A 股有色板块的走势，也预示了未来金属价格可能还会震荡下行。我们的判断是3 季度可能是逐步介入有色板块的时间窗口。