导读：
　　我国将加强物联网、新能源汽车等重要领域标准制定修订（本页）
　　工业和信息化部2011年标准化重点工作（全文）
　　物联网
　　产业动向
　　工信部加快标准制定降低物联网应用安全风险
　　ITS中心与通信标准化协会共研物联网标准
　　中电信原总工称物联网复杂：RFID就有250个标准
　　券商观点
　　中信证券：布局政策主题关注卫星导航与物联网
　　南京证券：关注智能交通、智能电网和视频监控应用领域
　　安信证券：工业软件、绿色IT和物联网三大主题闪耀
　　交银国际：分享人联网向物联网推进的历史机遇
　　国联证券：领未来,共创绿色经济
　　个股机会
　　12只物联网概念股或井喷
　　新能源汽车
　　产业动向
　　布局新能源汽车十二五挖掘浙股机会
　　比亚迪上市再造新能源创富神话
　　券商观点
　　渤海证券：传统汽车板块沉寂,新能源汽车有望风云再起
　　英大证券：自主品牌和新能源汽车迎接机遇和挑战
　　天相投资：油价攀升助力新能源汽车
　　浙商证券：油价+政策,新能源汽车价值凸显
　　个股机会
　　关注十只新能源汽车概念股
　　新能源汽车概念股一览

　　我国将加强物联网、新能源汽车等重要领域标准制定修订
　　新华社北京５月９日专电　工业和信息化产业部９日公布２０１１年标准化重点工作，提出将围绕十二五规划纲要和产业发展重点，加强标准战略研究，加快物联网、新能源汽车等重要领域标准制定和修订，为保持工业通信业平稳较快发展做好支撑。
　　工信部提出，今年将针对产业发展重点，成体系组织开展重要领域标准预先研究工作，加快建立有利于战略性新兴产业发展的行业标准和重要产品技术标准体系，加强物联网、节能和新能源汽车、三网融合、半导体照明等重要领域标准制定修订，并在经费、计划安排和审批等方面给予优先和倾斜支持。通过试点探索综合标准化工作模式，同步开展产业链上各环节、各类产品的标准制定，形成重要领域标准全面覆盖和配套的局面。
　　对于一些产业急需标准，今年将进一步加大标准制定力度。工信部表示，今年将围绕技术改造、自主创新、节能减排、淘汰落后、质量品牌、两化深度融合、培育发展战略性新兴产业等重点工作，组织制定标准３０００项，发挥标准的引导和规范作用，满足产业发展的需求。
　　为加强技术标准的创新性，工信部提出，将加大具有创新成果的技术标准制定力度，推动标准与技术创新、知识产权的良性互动。加强标准化工作与科技重大专项、产业技术研发等工作的衔接，支持具有创新成果的企业联合开展标准制定，积极推动自主知识产权的技术上升为技术标准，促进自主创新成果的转化和应用推广，推动行业技术进步。
　　同时，工信部还提出将加大采用国际标准力度，把对标的要求纳入计划立项和审批发布等标准制定修订流程，积极采用国际标准，加快与国际接轨；另一方面，加大我国自主标准的海外推广力度，促进自主技术成为国际标准，加大对国际标准化工作的战略研究，支持企业同步参与国际标准制定，提升对重要国际标准制定的参与度，积极参与国际竞争。（完）



　　工信部加快标准制定降低物联网应用安全风险
　　据报道，工信部官员近日表示，2011年，工信部将加快开展物联网标准制定工作，以提升我国在物联网标准领域的国际话语权。业内分析人士认为，在萌芽阶段，物联网发展面临标准零散、缺失或不统一的困境，政府部门积极参与标准的制定，有利于推动国内物联网行业的发展，攒足抢占全球物联网发展制高点的资本。物联网技术自主可控，也有利于保障国家安全。
　　毋庸置疑，物联网给我国经济社会发展带来巨大的战略机遇，但是目前对于全世界而言，物联网都是一个新鲜的事物，在技术、标准、成本及产业化等诸多方面存在壁垒，可见，物联网的发展非一朝一夕之功。专家表示，对于物联网的发展，不能抱有急功近利的心态。
　　中国工程院院士邬贺铨认为，物联网也是一把双刃剑。物联网对中国来说是很好的机遇。我们正处于工业化、城镇化过程中，可以用物联网优化城市管理，使工业节能减耗，为建立以人为本的和谐社会提供技术支撑。他同时表示，技术、设备、软件、标准上如果不能自主可控，物联网应用也会带来不可预料的风险。
　　物联网发展，标准应先行。当前，行业应用标准的缺失直接制约物联网发展，而标准不统一将会造成重复建设和资源浪费。有业内人士认为，物联网目前的发展难点在标准的有效制定。物联网发展的过程中将涉及到许多规划、管理、协调、合作等方面的问题，这就需要有一系列相应的配套政策和规范的制订和完善。
　　现阶段，政府在标准制定、基础研究等方面发挥着重要作用。工信部官员表示，今年将依托应用示范工程，加大对创制国际标准、国家标准、行业标准的资金支持力度，鼓励和支持企业、大专院校和研究机构积极参与物联网标准制定，加强关键技术标准研究，建设标准验证、测试和仿真等服务平台，保障掌握核心技术、主导标准制定。
　　事实上，我国已开始参与物联网国际标准的制定。有消息称，传感网国家标准工作组副秘书长邢涛曾透露，由我国提交给ISO/IEC JTC1(ISO/IEC信息技术委员会)的一项关于传感器网络信息处理服务和接口规范的国际标准提案，已通过新工作项目(NP)投票。
　　据财政部企业司负责人透露，我国物联网在标准研制方面取得进展。近年来，我国在传感器网络接口、标识、安全、传感器网络与通信网融合发展、泛在网体系架构等相关技术标准的研究具有进展，已具备攻坚物联网国际标准的能力，是传感器网络国际标准化工作组(WG7)的主导国之一。
　　同时，国家出台资金等方面的扶持政策，引导和激励物联网的健康有序发展。财政部、工信部日前公布《物联网发展专项资金管理暂行办法》，明确将在物联网的技术研发与产业化等五大方面给予支持。十二五期间，将进一步健全支持物联网发展的财政政策体系。
　　总之，尽管我国物联网发展初步具备一定的产业、技术和应用基础，但是还存在一系列问题，应搁置争议，抓住实质，大力创新，务实推进。物联网发展的速度取决于国家政策的取向和支持力度、技术的进展、产业链的形成、协同和壮大。目前亟需在物联网核心关键技术、标准体系创建等方面率先取得突破。



　　ITS中心与通信标准化协会共研物联网标准
　　为适应在智能交通领域对物联网的巨大需求，4月21日，中国通信标准化协会（CCSA）与全国智能运输系统标准化技术委员会（TC-ITS）在北京鸿翔大厦签署了合作谅解备忘录，双方将联合开展ITS标准研究，共同促进国内标准的协调统一，联合参与国际标准化活动，向ISO、ITU、CEN、ETSI等国际和地区性标准化组织提交文稿。
　　交通运输部科技司信息处副处长姚俊峰指出，信息化标准是规范信息网络系统建设，促进不同应用之间互联互通、信息共享，确保信息化设备和产品安全和质量的重要基础。交通运输部科技司高度重视标准化，特别是智能交通标准化工作。交通运输部科技司洪晓枫副司长在2010全国智能运输系统标准化技术委员会年会做了总结发言时，指出要把标准工作作为基础性、全局性、战略性工作，围绕中心、服务大局，扎实推进智能运输准化工作。我国目前参与智能交通标准化研究的力量还急需加强，特别是在智能交通所需要的信息通信方面，要充分利用社会各方面的力量和资源，提升智能交通通信信息技术标准化水平。
　　全国智能运输系统标准化技术委员会是长期从事智能交通标准化工作的专业机构，在国标委和交通部指导下，承担了大量智能交通标准制修订工作，特别是牵头起草制定我国自主知识产权的电子不停成收费系统技术体系标准规范，为我国ETC系统的建设和应用奠定了基础，带动了电子不停车收费民族产业的蓬勃发展。中国通信标准化协会自去年成立泛在网技术工作委员会以来，围绕泛在网和物联网需求、体系架构开展了相关标准的研究；同时针对通信业如何支撑目前正在广泛开展的行业物联应用也开展了相关的标准化工作。



　　中电信原总工称物联网复杂：RFID就有250个标准
　　4月28日消息，在近日出席一次会议时，中国电信原总工程师、现任科技委主任韦乐平表示，我国建设智慧城市的条件已经基本具备，但也面临各种挑战，其中之一就是技术挑战，包括全球物联网缺乏统一的标准体系，全球有几十个标准化组织出台了250个标准。
　　物联网缺乏统一的标准体系
　　目前，全国开始出现建设智慧城市的热潮。韦乐平表示，智慧城市应该是以电信网和物联网为基础，通过智能化的方式支持物与物、物与人之间的信息交互、智能化的应用，实现信息基础设施和物理基础设施的融合，最终形成信息化、智能化和人文化的现代文明城市，
　　他认为，我国建设智慧城市的条件已经基本具备，因为中国已拥有全球最大的固网、互联网、宽带介入网和移动网。比如说，我国每年要建设三个加拿大规模的电信网；又比如已初步拥有年产量超过20亿支、五千多个品种的传感器产业，已经突破了RFID很多关键性的技术，
　　但他同时也表示，智慧城市面临很多的技术挑战，例如，在框架内如何虚拟网络世界和物理现实世界的理论和标准体系，只是提出了这么一个理念，还没有探索出一套统一的理论和标准体系，还没有掌握芯片和传感器技术。
　　又比如，国内制造的芯片和传感器成本还比较高，可靠性还差，安全性和隐私权也受到各界关注。智能化还很低，应用只是底层层面。从标准上看，也缺乏统一的标准体系，涉及到大量几十个国际标准组织，协调非常难。
　　举个简单的例子，大家知道小小的RFID，一个小指甲盖这么大小的东西，全球有几十个标准化组织出台了250个标准，大家知道全球两万种传感器得有多少标准？韦乐平如此说。
　　物联网商业化模式复杂
　　韦乐平还说，物联网商业化模式也比较复杂，到底什么是成功的物联网商业化模式，到目前为止并不清晰，有可能不同的行业应用有可能不一样，全球都在探索之中。
　　他还提出，智慧城市的一个挑战是社会的挑战。他说，我们搞智慧城市，社会基础设施，不能给社会文化、个人隐私带来危害和威胁。我们统计了，你进城一次，至少面临8个摄象头，所以说人的一举一动，都有记录在案的信息，这对于防范犯罪当然有好处，对于普通人的生活来说就有点担忧，因为你一举一动都记录在案。



　　中信证券：布局政策主题关注卫星导航与物联网
　　上周市场回顾:上周中信计算机指数2.23%,其中硬件板块表现突出,全周上涨3.lg%。个股方面,华力创通、华平股份、浪潮信息表现相对较好,全周分别上涨19.82%、18.50%、13.60%。从1月24日行业周报我们建议投资者左侧配置以来,行业持续反弹,其中高送配行情个股表现突出,后续随着更多个股信息披露,我们判断高送配行情仍有望延续,建议参考1月8日行业周报进行配置。
　　上市公司重点动态:远望谷发布10年报,收入3亿元,同比增长25.0%,净利润8764万元,同比增长72.7%;川大智胜发布10年业绩快报,收入1.44亿元,同比增长14.0%,净利润4057万元,同比增长20.7%;海隆软件发布10年业绩快报,收入2.94亿元,同比增52.6%,净利润4500万元,同比增12l.g%;华力创通成功开发完全自主知识产权北斗/GPS多频精密导航基带芯片,填补国内卫星导航自主芯片在国防领域空白。
　　行业要闻回顾:2010年我国软件业务实现收入13364亿元,同比增长31%,2001-2010年CAGR 38%; 2010年4季度中国电子阅读器销量31.78万台,环比增长20.11%,2010全年销量迭到106.69万台;戴尔四财季净利9.27亿美元,同比增长177%: IBM将出售所持剩余联想集团4.3%股权。
　　行业风险因素:人力成本提升导致行业盈利能力下降的风险、部分企业并购后整合不佳的管理风险、海外经济复苏低于预期导致离岸外包需求低于预期的风险等。
　　本周市场观点:维持行业强于大市的投资评级。随着两会的临近,我们建议关注政策受益主题,主要包括北斗卫星导航、物联网(含智能交通)、农业等主题,建议关注华力创通、远望谷、航天信息。继续推荐立思辰、恒泰艾普、启明星辰、同方股份、远光软件。



　　南京证券：重点关注智能交通、智能电网和视频监控应用领域
　　内容提要:
　　物联网是未来的信息通信技术的发展趋势,也是各国战略布局中的重要组成部分。2010年9月《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中确定了七大战略性新兴产业,明确将物联网作为新一代信息战略性产业。
　　工信部主办的2010中国通信产业十大关键词评选活动于12月21日揭晓,十大关键词高度概括了2010年中国通信产业发展的热点和焦点,是对中国通信产业年度发展的一次视角独特的总结与注解。物联网继09年后,再次入选,名列十大关键词第2位,彰显出其重要的战略地位。
　　物联网的三大典型特征可归纳为全面感知、可靠传递、智能处理,从网络层次上来看,物联网分为感知层、网络层、应用层。根据物联网对感知、网络传输、应用层次的划分是寻找物联网投资机会的基本逻辑。从产业链来看,位于感知层的传感器厂商和位于应用层的系统解决方案商受益将最为明显。应用解决方案是物联网产业链的驱动核心。
　　我们认为应该重点把握智能交通、智能电网、视频监控这三个市场容量大,增长明确的领域,相关龙头企业将极大获益。
　　尽管中国物联网目前蓬勃发展,但也面临着诸多挑战。我国物联网产业发展过程中遇到的两大困难:一是标准体系不成熟,另一个是关键技术研发急需突破。物联网遇标准化瓶颈,利益博弈难达统一,值得注意的是,物联网在发展初期应做到标准制定与技术研发并重。
　　基于以上投资逻辑,重点推荐以下上市公司:新大陆(000997),远望谷(002161),海康威视(002415),科陆电子(002121),启明信息(002232),银江股份(300020)。



　　安信证券：工业软件、绿色IT和物联网三大主题闪耀
　　行业稳定增长可期,把握三大主题投资机会。展望十二五,国家对战略性新型产业的大力推动下,物联网、云计算等新兴产业将迎来大发展,各领域的信息化建设将持续推进保持旺盛的需求,软件作为信息技术行业的重要核心,作为信息化建设的主要内容,仍将会保持25%-30%的复合增长率。围绕十二五规划的三大主线,我们认为工业软件、绿色IT和智能化物联网将是2011年软件行业最具潜力的三大主题。
　　工业软件,两化融合利器。工业软件在两化融合中的重要性正在得到各级政府和企业的高度重视,巨大的市场需求正在快速形成,而相应的鼓励支持政策正在陆续出台。工业软件领域的相关公司将迎来难得的发展机遇。在相关投资标的上,我们看好处于先进装备制造业、具有嵌入式软件开发能力的大族激光、华工科技、广电运通,以及在制造信息化方面涉足较早,拥有PLM和MES产品和技术的用友软件、软控股份、启明信息、宝信软件。
　　绿色IT,节能低碳推进器。在著名IT咨询机构Gartner预测的全球十大战略性技术中,绿色IT技术连续3年榜上有名,压倒云计算等热门技术。绿色IT正在全球范围内刮起一股旋风。在国内,政府采购的战略层、目标层和实践层都已经将绿色政府采购作为了战略重点。目前相关政府部门正在密切关注绿色IT技术和其他国家绿色IT战略的动向,未来不排除会制定中国的绿色IT发展战略,绿色IT将成为下一个行业重要投资主题,我们看好云服务、远程会议和合同能源管理等相关标的。
　　十二五物联网大发展,安防、交通、医疗三大领域应用成热点。物联网已经列入了十二五国家重点专项规划,各地方政府也均把推动物联网产业发展作为十二五期间的重要工作,未来各地政府将会在物联网的发展上投入很多的资金和项目,物联网产业在十二五期间必然出现蓬勃的发展态势。地方政府的积极推动使智慧城市成为物联网建设的落脚点。其中平安城市推广、城市智能交通体系建设和新医改对区域医疗信息化的推动使安防、交通和医疗有望在物联网发展中率先受益,成为市场容量大,增长最为明确的领域。三大领域中城市级的项目正在快速增长,各自领域的龙头企业将极大获益。
　　看好软件龙头白马公司。在软件行业估值处于历史高位,且众多新股和次新股估值偏高的背景下,期望软件行业整体估值水平持续提高不太现实,选股方面首先应偏向那些增长明确,估值尚处于合理区间的公司,同时兼顾标的的主题性,围绕我们前面提到的三大主题进行深入挖掘。整体而言,我们更为看好增长稳健可期,综合实力较强的白马龙头公司。
　　维持行业领先大市-A评级,重点推荐六公司。根据业务前景与投资主题的明确性、是否拥有独特而可延续的竞争优势。是否具有相对确定而稳定的增长、是否有积极的变化正在或即将发生以及估值是安全边际五大原则,我们重点推荐软控股份、启明信息、东华软件、广电运通、新北洋、中瑞思创。



　　交银国际证券：分享人联网向物联网推进的历史性机遇
　　2010年度推荐的成长股大幅跑赢大市。(1)2010年度我们重点推荐了第一视频、中国无綫和亿和控股三个公司;(2)在可比口径内,三家公司的股价绝对涨幅分别爲27.93%、228.86%、和95.65%,其相对恒生指数的超额收益率分别爲22.02%、222.94%和81.46%;(3)事实充分印证了我们对于成长股大幅跑赢平稳股以及整体市场的判断,我们预计成长股依然是2011年行业的主题。
　　人联网在十一五期间快速步入成熟期。(1)十一五的主要目标实质上是实现人人相连的人联网;(2)在十一五规划的指导下,各项目标都已得到实现,十一五规划成爲预判行业未来发展的重要指引;(3)人联网在十一五期间快速步入成熟期,急需新兴增长点带动行业继续高速发展。
　　十二五纲要催生物物相连全新发展机遇。(1)十二五规划纲要着重于结构转型;(2)新一代信息技术産业已成爲七大战略性新兴産业之一;(3)物物相连的物联网全新的历史性机遇即将出现。
　　分享人联网向物联网推进的三大历史性机遇。(1)建议抓住人联网向物联网推进中産生的三大历史性机遇:物联网、移动互联网、産业升级;(2)从人联网向物联网推进中,物联网将得到突飞猛进的发展;而移动互联网可视爲人联网向物联网的演进阶段;産业升级尤其是智能终端将成爲网络互连的重要载体。
　　公司推荐:(1)维持运营业同步的投资评级和服务业领先的投资评级;(2)给予买入投资评级的有:中国安芯(1149.HK)、第一视频(82.HK)、亿和控股(838.HK)和中国无綫(2369.HK);(3)给予长綫买入的有中国移动(0941.HK);(4)给予中性的投资评级爲中国电信(728.HK)、中兴通讯(763.HK)、A8电媒音乐(800.HK);(5)给予沽出投资评级的爲中国联通(762.HK)。



　　国联证券：领未来,共创绿色经济
　　中长期信息技术路线以物联网为中心。十一五规划提出2006-2020年国家信息化战略。十七大正式将信息化列入五化范围之内,并提出两化融合概念。最新的十二五规划已经明确了信息化的五大方向,将加强规划政策引导放入第一条。我们通过整理分析自九五规划到十二五规划以来国家重点支持的信息技术,得出结论:国家中长期信息技术以物联网为中心,涵盖从感知层、网络层到应用层的各种关键技术。
　　中国信息化水平落后,行业间参差不齐。2009年《经济学人》组织发布全球66国家和地区IT产业竞争力排名,我国列全球39位,亚太区第8位。在世界各经济体信息化程度排名中,我国仅列51位。除钢铁、石化、金融和电信等行业已较为发达外,建筑、煤炭等行业还需普及关键业务应用,绝大多数的中小企业信息化仅刚刚起步。
　　2011策略:政策支持>竞争环境>企业自身竞争力--物联网整个大板块无疑都将得到政策的支持,结合我们判断的物联网发展顺序,智能交通、安防光通信和集成电路封装得到的政策支持力度相对更大。我们通过分析一对多(1VSn),多对多(nVSn)和多对一(nVS1)等竞争环境,寻找躺着也能赚钱的公司。企业自身竞争力当然是企业永续经营的王道,我们也试图找寻出能够永续经营的企业。
　　主要推荐
　　石基信息:垄断酒店信息化业务,继续在餐饮零售复制模式;广联达:受益建筑行业信息化宽度拓展与深度挖掘;辉煌科技:尽享铁路大投资;银江股份:从浙江走向全国的城市智能交通龙头;交技发展:智能交通与智能配电板双轮驱动;海康威视:安防龙头;通富微电:大客户订单饱满,业绩高速增长有保证;日海通讯:最大程度受益FTTx。



　　12只物联网概念股或井喷
　　恒宝股份:盈利能力显著提升,业绩爆发或在下半年
　　研究机构：民生证券分析师：黄文戈撰写日期：2011-04-22
　　一、事件概述
　　恒宝股份公布了2011年一季度报告,公司实现营业收入1.48亿元,比去年同期增长36.29%;归属于上市公司股东的净利润1907万元,比去年同期增长了13.06%。公司实现每股收益0.04元。
　　二、分析与判断
　　盈利能力显著提升,毛利率提高5.2个百分点,净利润增长13.06%
　　主要受益于移动支付卡和模块封装业务的增长,公司营业收入增长了36.29%。虽然受春节因素的影响,收入增速相较去年全年略有下降,但公司的盈利能力却显著提升,毛利率达34.63%,相比2010年提高了5.2个百分点。因此,净利润也呈现加速的趋势,增长了13.06%,比10年提高了2个百分点。



　　受益于EMV迁移,公司业绩或将在下半年爆发
　　目前公司已取得EMV产品的维萨、万事达、中国银联的生产资质认证,并已完全具备EMV/PBOC2.0产品供货的能力,已经为中、农、建、交、招商和银联数据提供金融IC卡服务。2011年6月底前四大行和交行、招行、邮储银行启动,2013年起全国性商业银行启动。作为具有生产资质的少数几家上市公司之一,公司将成为主要受益者。目前,从单价来看,金融IC卡单卡的收入贡献是银行磁条卡的10倍以上。可以期待公司业绩将在11年下半年实现爆发增长。
　　手机支付卡在中联通、中电信的市场份额一家独大地位将延续
　　2010年公司手机支付卡实现收入1.5亿元,已在电信、联通的手机支付卡市场取得份额第一。而凭借公司在2.4G和13.56两种标准应用上的充足技术、市场准备,公司一家独大的地位将能够延续。尤其是未来的手机支付将以13.56标准为主流,而相对而言,公司在13.56M卡方面更具优势。公司是国内在该制式上拥有成熟天线技术的少数企业之一,先发优势明显。2.4G卡的毛利率只有20%,而13.56M卡的毛利率达40%左右。
　　金融IC卡和手机支付卡双卡驱动未来,2011计划收入8.6亿
　　随着银行卡EMV迁移和移动支付业务的快速启动,金融IC卡和手机支付卡无疑将成为公司实现跨越式发展的两大新引擎。公司计划2011年将实现营业收入8.6亿元,净利润1.2亿元。
　　三、盈利预测与投资建议
　　公司以智能卡为主业,业务涉足金融、通讯、税务、政务、物联网等领域,高端智能卡行业的快速发展给公司带来了长远的发展前景和机遇。除金融IC卡和手机支付卡以外,社保卡、税控卡的推广以及物联网应用都为公司发展提供了广阔的空间。
　　我们预计2011-2013年,公司实现营业收入分别为8.68亿元、11.72亿元和15.82亿元;归属母公司股东净利润分别为1.66亿元、2.28亿元和3.36亿元;实现每股收益分别为0.38元、0.52元和0.76元。我们给予公司2011年50~55倍的预测市盈率,合理估值区间为19.00元~20.90元,给予强烈推荐评级。
　　四、风险提示:
　　(1)EMV迁移的执行进度慢于预期;(2)移动支付业务进展迟缓。



　　新大陆:三季度收入大幅下滑,物联网业务爆发尚需等待
　　研究机构：广发证券分析师：惠毓伦，邵卓撰写日期：2010-10-28
　　三季度收入和利润降幅较上半年增大
　　在上半年营业收入下降16.49%的水平上,7-9月公司营业收入下降35.73%,降幅进一步扩大。主要原因在于报告期内公司在销售上年库存后不再经营刮卡销售业务,此外我们推测公司其他业务的进展也并不顺利。2010前三季度公司实现营业收入6.05亿元,同比减少23.66%;归属于上市公司股东的净利润5683.42万元,同比减少9.22%;实现基本每股收益0.12元。
　　物联网业务爆发尚需等待
　　公司主营的信息识别类业务作为物联网和智能系统发展的关键环节拥有广阔的发展前景,未来的机会在于与各行业产业链的融合,下游应用的拓展程度决定了公司作为上游设备提供商的发展空间和速度。短期内国内物联网发展仍将处于下游需求相对不充分的状态,我们将持续关注公司此类产品在具体应用方面的进展。
　　盈利预测与投资评级
　　我们预测公司2010年、2011年和2012年全面摊薄EPS分别为0.237元、0.314元和0.378元,对应2010年、2011年和2012年动态市盈率分别为70.89倍、53.49倍和44.47倍。现有估值较高,维持持有的投资评级,12个月合理目标价格17.50元。
　　风险提示
　　信息识别项目进展低于预期的风险。



　　聚光科技:环境监测物联网先锋,两化融合产业升级推手
　　研究机构：齐鲁证券分析师：陈永倬撰写日期：2011-03-29
　　投资要点
　　公司主营业务是研发、生产和销售应用于环境监测、工业过程分析和安全监测领域的仪器仪表,以先进的检测、信息化软件技术和产品为核心,为环境保护、工业过程、公共安全和工业安全提供分析测量、信息化和运维服务的综合解决方案。2008-2010年收入复合增长率为36%,净利润复合增长率为43%,在环境监测仪器仪表和工业过程气体分析仪器仪表市场占有率均为第一。
　　环境保护和两化融合是引领未来中国社会和经济发展的两大核心引擎。公司是环境监测物联网系统解决方案的先锋、两化融合背景下流程工业升级的推手,环境保护和两化融合的持续推进将为公司发展提供长期动力。十二五环境监测事业将本着适度超前的原则,构建先进的环境监测预警体系,环境监测仪器仪表市场将维持20%以上的增长速度;流程工业信息化是两化融合的重要内容,随着中国工业技术水平的不断提高、节能减排政策的推行,工业过程分析仪器将在未来的3-5年,将维持15%左右的增长速度。
　　环境监测和工业分析仪器仪表市场集中度分散,国外厂商短于营销网络和本土化营销服务能力,国内厂商短于研发能力和应用开发能力,市场份额将向拥有技术和营销优势的厂商倾斜。聚光科技通过不是组装代理,而是自主研发、不是卖设备,而是卖解决方案、不仅有高高在上的研发能力,而且有全方位、全覆盖的营销体系、不仅内生成长,而且以并购的方式实现外延扩张四大法宝,构建其不断做大做强的护城河,从而成为行业集中度不断提升进程中的受益者。
　　聚光科技的战略路径是:在环境监测、工业过程和安全检测等现有领域扩展新客户及复制解决方案,通过研发进入有潜力的新细分行业,通过并购的方式不断驱动企业成长,成为中国仪器仪表行业的丹纳赫(国际行业龙头,2009年收入112亿美元,1987-2009年净利润复合增速21%),公司的募投项目主要围绕解决方案复制和新项目研发展开。
　　预计2011-2013年,公司EPS分别为0.54元,0.72元和0.94元,给予2011年EPS的35-40倍市盈率,对应询价区间为18.9-21.6元。在环境保护、物联网、两化融合高度景气的宏观背景和公司不断推进战略展开并购重组的微观背景下,公司未来催化剂不断,建议投资者积极申购。



　　东软载波:电力线载波龙头受益智能电网建设,物联网应用空间广泛
　　研究机构：华泰证券分析师：孙华撰写日期：2011-03-28
　　投资要点:
　　公司是目前电力线载波通讯解决方案的龙头厂商,目前市场占有率接近50%。公司主要产品为电力线载波芯片,大约占收入的60%;其次为电力线载波通讯用集中器、采集器、路由器等相关产品,约占收入的25%;其余为软件和系统集成等。
　　公司最近几年将明显受益于智能电网的建设,国家电网把2011-2015年作为智能电网的全面建设阶段。智能电网信息采集系统是智能电网的一部分,能起到实时监控、杜绝误抄、漏抄、降低线损,并为电力负荷预测提供数据支持,提早采取措施调节电网电力电量,从而达到提升管理水平,降低线损,节能减排的目的。国网公司计划3-5年内投资近800亿元用于旗下27个网省公司建立用电信息采集系统。
　　由于目前载波电力线技术可直接使用现有低压用电网络,无需额外铺设线路、无盲点、成本低,已经成为主流的智能采集技术。具体又分为全载波和半载波,全载波续更换载波电表、安装集中器;半载波无需更换电表,但需要铺设专用通讯线路,加装采集器和集中器,虽然造价上有一定优势,但施工量大,改造进度慢。未来全载波的比例将进一步提高。
　　我们估计目前我国电表保有量约3亿户。目前载波电表保有量大约3200万只,替换刚刚开始。如果考虑商品住宅每年约2000万户的自然增长到2015年电表的保有量将达到4亿只。如果届时70%变为全载波方式,这5年中需要更换的总量将达到2.48亿只,平均每年近5000万只,较2010年的2000万招标量增长250%。电表实际使用一般5年,如果按2015年4亿部电表计算,每年更新的电表有8000万只,如果其中70%为载波电表仅更新这一块需求,每年也会有5600万只的需求。
　　此外,我们认为电力线载波技术完全可以作为家电、仪表、设备接入宽带的一种连接方式而大规模应用于未来的物联网,公司5代芯片已经为高端运用做了充分准备。这一市场有望在未来2-3年逐步放量。
　　我们预测2010-2012年公司每股收益按上市后1亿股本摊薄计算分别为0.98元、1.49元和2.03元。目前集成电路和软件公司行业平均PE是56倍、39倍和29倍。公司目前市盈率分别为46倍、31倍和22倍,明显低于行业平均水平。我们认为公司受益智能电网建设明显,同时也是未来智能家居和物联网发展的受益公司,应当给予高于行业平均的市盈率水平,给予买入的投资评级。



　　盛路通信:移动宽带助力物联网公司起航,近看微波超预期,中看物联网布局
　　研究机构：安信证券分析师：侯利撰写日期：2011-03-11
　　微波通信在海外需求广阔,正处在历史性的更迭换代时刻全球有50%的移动基站回程采用微波通信技术,主要分布在欧美以及亚洲土地产权私有化国家;
　　移动宽带化带来的传统SDH微波传输全面向IP微波、毫米微波系统演进,而华为的IP微波方案具有较强的竞争优势,我们预测华为正处在坐三望一的位臵;
　　盛路通信凭借技术优势、地缘优势将有望在华为的份额提升。
　　微波天线、美化天线、管理提升三者成为抬升毛利率的手段微波天线(毛利率35%)的占收比提高将拉高公司的毛利率水平;
　　美化天线将显著提高传统的基站天线毛利率水平;
　　管理提升将有助于降低成本且保障事业部的收入目标达成。
　　天线--连接物与物的前提,未来天地如此广阔物联网在下一个十年,将发展成为连接万亿传感器、500百亿机器、60十亿人口的巨大移动互联网网络,终将催生一个万亿级美金的市场。天线是连接物与物的前提,可被广泛应用于不同领域,诸如零售标签、环境监测、军网通信、北斗授时、动物溯源、智能运输、电力抄表等多个领域。
　　投资建议我们强烈看好公司将伴随华为全球快速扩张而带来的主业高速发展,且长期看好公司在微波天线领域的全球份额提升,终将打造成为国内微波天线第一,全球第三的中国企业。也期待公司能够在以天线为核心延展到物联网领域进而提升估值水平。我们预测,公司2011年、2012年的收入增幅为67.5%,39.0%,利润增幅为97.3%, 44.8%。对应EPS分别为0.85、1.23元。参照可比公司估值,我们给予买入-A投资评级,上调目标价至40元(2011年47倍, 2012年32倍)。
　　风险提示:客户订单存在一定的波动性,可能致使季度的波动性较大;
　　华为全球的微波市场遭遇偶发性事件(如印度事件)带来的微波方案增长不达预期。