海螺水泥产能还在扩充，大湖股份淡水资源全国第一

　　理财周报记者 欧阳梦雪/文

　　限电即将拉开帷幕，几家欢喜几家愁。整个水泥行业都可以坐等产品价格上涨。海螺水泥可能笑得比谁都欢畅，销量上升在一季度已经初现端倪。

　　市场上总有一些小公司，他们的财报 上没有巨额的成绩，可是细细地从字里行间看过去，你能发现他们的野心，就像星星之火燎原前的态势。也许大湖股份就是这样的公司，它的全年利润不会过亿，可是它已经储备了全国最为丰富的淡水资源。它的产品，要从湖里延伸到餐桌。

　　海螺水泥：行业景气的受益者

　　每个人都有自己的偏好，海螺水泥备受机构热爱。4月份，14份研报公布，不吝赞誉。

　　作为一个周期行业，水泥最大的限制来自供应量的过快增长，而需求量却达不到相等速度。由于38号文件的严格执行，水泥行业的新增供给得到控制。

　　2010年海螺水泥全年实现销售收入340.36亿元，同比增长36.89%；实现净利润61.7亿元，同比增长74.1%。

　　亮丽的财报主要由水泥量价齐升两方面支撑。另外需要注意的是2010年公司西部区域新产能投产，同比销量上升229.02%。2010年公司建成14条5000T/D熟料生产线和37台水泥磨，新增熟料产能2520万吨、水泥产能4010万吨。截至2010年底，公司熟料产能达1.3亿吨，水泥产能达1.5亿吨。全年，公司熟料、水泥共计销售1.37亿吨。从产能来看，2011年的销量还有很高的提升空间。

　　2011年，公司的产能扩张继续推进。祁阳、礼泉和芜湖、铜陵3条1.2万吨的生产线仍在建设中，对公司未来的产能发展有明显的推动作用。

　　产能扩张对业绩的刺激在一季报中已经有所体现。公司一季度实现销售收入93.15亿元，同比增长53.45%；实现净利润22.16亿元，同比增长接近180%。

　　公司现在已经是国内规模最大的水泥企业之一，规模优势越加突出。一季度费用率同比下降了1.18个百分点。

　　大湖股份：全国最丰富的淡水资源

　　大湖股份的总部在湖南常德，公司规模不大，2010年净利润为7320元。券商对公司的调研也屈指可数。

　　可是，这是一家蕴藏了很大前景的公司。大湖股份从事淡水养殖业，正注重培育公司品牌大湖鱼。产品包括了鱼头、鱼皮、鱼片、鱼块等各个部分或者整体。产业链涵盖了种苗培育-大湖散养-水产品粗加工-水产品深加工-冷链物流配送-定点专供6个环节。

　　目前公司拥有173万亩内陆大水域，占我国已养殖湖泊和水库的4.9%，居全国第一位。公司产品为天然水域淡水鱼，在目前国内水产市场中，这种淡水鱼的市场份额仅为2.3%，增长空间巨大。

　　在销售渠道方面，公司计划三年内向全国10个以上中心城市的1000家高端酒店和专卖店供应大湖鱼，并初步计划拟定国内大湖鱼标准。这些举措都有助于公司增强品牌能力，从而提高议价能力和毛利率。

　　公司最早的淡水资源分布在湖南、安徽一带，面积约为50万亩。2009年9月收购新疆乌伦古湖，面积约为123万亩。长期来看，这将推动公司的产出进一步增长。乌伦古湖的水域主要产出高档野生冷水鱼，经济附加值较高。这次收购行为有助于公司进入高端市场，塑造品牌。

　　公司的副业较为丰富，持有湖南德山酒业99.8%的股权、德海制药97.5%的股权以及上海泓鑫置业公司48.92%的股权。德山酒业原属于湖南湘泉集团，改制后，产能、销量都有所上升，并已经开始为公司贡献利润。德海制药被收购以前处于亏损境地，但是现在也已经在给公司贡献利润。