本周仅有四个交易日，大盘延续下跌态势，外围商品期货集体下跌给A股新增做空动力，多头退守上证指数2850点。板块热点方面，化工化纤、高送转及填权、参矿涉矿等稀缺资源板块超跌反弹是条较明显的主线，另外“电荒”是近期热门词，由此引发了电力、低价钢铁、太阳能板块的活跃。总体来看，全周个股操作性不强，数据显示，大盘资金4个交易日净流出84亿元，而做空动能比“五一”节前有所减弱。

　　从具体板块来看，防御性好的大消费及医药板块资金流入明显。其中，酿酒食品、商业连锁板块资金一周分别净流入4.5亿元、1.9亿元。五粮液、贵州茅台两大白酒龙头资金合计净流入3.2亿元，燕京啤酒、青岛啤酒等资金净流入也在2000万元以上；而商业连锁方面，苏宁电器、百联股份、西单商场等资金流入显著。医药板块本周积极表现，高送转后展开填权的迪康药业再度发力，股价大涨近24%，而资金也净流入达9000万元，继续领衔高送转板块活跃。基金重仓股康美药业、东阿阿胶、中牧股份、片仔癀、华海药业等资金积极介入，医药板块一周资金净流入3.5亿元。

　　另外值得注意的是，淡季电荒力促资金积极介入电力股，华能国际、乐山电力、大唐发电、长江电力、桂冠电力等资金净流入，同时股价表现不俗。其余资金净流入较多的板块包括教育传媒、交通设施、计算机、农林牧渔，分别为1.2亿元、0.9亿元、0.8亿元、0.7亿元。我们认为，随着夏季的到来，市场对电荒的关注将越来越多，与电荒相关的行业值得长期追踪。

　　外围原油、贵金属商品集体暴跌打压了A股能源股。大智慧板块资金流向显示，有色金属、煤炭石油资金净流出分别为21.2亿元及14.5亿元，包括山东黄金、江西铜业、中金黄金、西部矿业、西山煤电、潞安环能等在内的基金重仓股资金净流出均超过1.0亿元，同时股价大幅下挫。此外，机械、化工化纤两大板块资金净流出超过10亿元，盘面上，化工虽然整体强势，但个股表现分化巨大，三爱富、巨化股份、氯碱化工等龙头强势超跌反弹，联合化工、红星发展、芭田股份等则继续调整寻底。

　　总体来看，虽然指数在2850点一带暂且获得支撑，但底部是否已探明并不能充分确定，操作上建议不追涨，对业绩好且股价超跌的品种可逢低参与。