去年年末，汇金公司与上海国际集团正式达成了《关于申银万国与国泰君安股份置换和转让备忘录》。根据该份备忘录，上海国际集团以所持有的申银万国12.19亿股份，换得汇金手中国泰君安5.22亿股份，并且以50亿左右的现金收购汇金手中剩余的4.78亿股。

　　当时该备忘录的签署，并认为是基本扫除了国泰君安的上市阻碍。

　　然而仅仅至今年年初，换股计划就陷入停顿。知情人士表示，上述僵局肯定要解决，但也在一定程度上拖延了国泰君安的上市时间表。

　　上海国际集团内部人士表示，国泰君安肯定不会在2011年上市，就算是换股计划顺利进行，也将耗费相当长的时间。

　　国泰君安相关人士表示，目前并没有成立上市筹备小组，倘使今年上市的话，时间比较紧。

　　2012年，被一致认为是国泰君安的上市年。3月，国泰君安董事长万建华公开表示，2011年将加强对上市工作的组织和推动，全力以赴争取早日实现上市目标。

　　上海市金融办则将意愿表达得更明确，国泰君安力争明年上市。

　　然而，“国泰君安和申银万国的换股计划被有关方面冷淡。”上海某券商人士透露。

　　一位接近上海国际集团的知情人士则表示，目前该计划虽未被冷淡，但确实遭遇困难，据称是在某项控制权上，双方陷入僵持。

　　东方证券困于成长性指标

　　对于被传有可能早一步上市的东方证券，一位知情人士肯定地表示，国泰君安上不了市，东方证券也肯定上不了。

　　据该人士透露，在上海市政府的上市排片表中，东方证券从来都是列在国泰君安之后。

　　“我们还没有交材料呢。”东方证券内部人士透露。

　　此外，比照IPO企业须连续三年盈利的硬指标，东方证券在2008年受自营业务的拖累而出现亏损，因此上市肯定不会在2011年内完成。

　　事实上，在2011年实现正收益，对于东方证券不成问题。2010年，东方证券实现营业收入30.8亿元，净利润13亿元，2009年则分别约为38.1亿元和19.2亿元。

　　“成长性指标很头疼，而且这也不是光靠自己努力就能完全把握的。”东方证券内部人士无奈地表示。

　　或许能让东方证券稍感安慰的是，证监会发审会一位人士表示，规模性指标更重要，成长性指标则为辅。

　　国信证券轻装发力冲刺

　　2010年，仅三家券商以IPO方式登陆A股市场；2011年，国信证券、西部证券、安信证券、齐鲁证券……暗抢今年券商上市头一单。

　　“现在的市场环境和政策环境都比较好，大家都在抢头名。”某券商分析师表示。

　　国信证券内部人士透露：“已经递交材料，在排队了。”

　　曾经因股东“一参一控”未达标而上市受阻，如今亦不复存在。据报道，国信证券第一大股东即深圳市投资控股有限公司，已在2010年12月31日之前转让7.41%的安信证券股权，目前仅控股国信证券，拥有其40%的股份，并且参股国泰君安，持股11.15%。与此同时，同在深圳的安信证券，上市的主要阻碍亦被清除。

　　“在排队上市的券商不少，或许今年有二三十家能成，”某业内人士称，“券商上市的时机很重要，一旦错过就错过了。”

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