上海证券 朱立民
近期,我们赴江阴与公司董秘办人员进行了交流。
主要观点:
节能机械设备业务是公司的核心竞争力。
公司是拥有自主知识产权的节能机械设备制造企业。溴冷机、空冷器、换热器和热法海水淡化都是基于真空换热技术。2010年溴冷机18%民用、36%一般工业用、46%工业余热利用。
空冷器主要用在北方缺水地区的新建电厂。
化工业务:
化工产品苯乙烯和可发性聚苯乙烯由中外合作公司利士德做,公司拥有75%权益,但取得80%收益。化工产品的盈利水平主要看与原材料成本的差价。
海水淡化:
海水淡化的技术储备已结束,在争取订单的突破,市场开拓比较漫长,因为公司海水淡化设备没有生产和应用的记录。
合同能源管理。
要与北方地区的地方政府合作推进。
可转债转股价格。
公司对未来发展前景看好,对业务发展充满信心,不考虑向下调整转股价。
投资建议:
我们认为公司未来亮点在于合同能源管理业务的推进,预计随着相关进展公告的公布,市场将逐步建立对公司业绩高成长的预期,因此,维持给予公司“跑赢大市”的投资评级。