公司今年新增项目较多，本部6万吨生活用纸已经投产，湛江项目包括74万亩原料林、70万吨浆和45万吨文化纸，预计下半年开始投产，公司本部80万吨高档低定量铜版纸项目也是今年下半年开始投产，本部60万吨白牛卡纸预计2012年5月份投产，因此公司今年产能会从去年的330万吨扩张到今年的460万吨，2012年到520万吨，由于新增产能磨合期为半年以上，因此公司真正的业绩发挥需要到2012年。

　　我们预测晨鸣纸业2010年至2012 年的每股收益分别为0.56元、0.68元和0.9 元。公司作为造纸行业龙头公司，未来两年产能扩张幅度较大，而且浆、纸产能配套较好，因此未来业绩能够保证快速增长。