昨日市场出现较大幅度的下跌，上证指数下跌45.01点，收于2957.14点，跌幅达1.50%。上证指数在3000点还没有站稳当，仅仅一个交易日后就又跌落到整数关之下。那么，是什么导致了昨日的下跌，大盘能否快速回升，操作上又该如何把握呢?

　　盘面回放

　　中阴砸穿3000点

　　3000点是本轮反弹遇到的首个考验，周三上证指数虽然最终站上3000点，但仅仅2.15点的距离让指数在3000点之上显得如履薄冰。果然，昨日大盘很快就跌落到3000点以下了。

　　昨日上证指数直接低开跌破了3000点整数关，随后一路震荡下行。最终收于2957.14点，下跌45.01点，跌幅达到了1.5%;深成指跌幅略小，但也下跌达1.17%，收于13004.86点。个股普跌，两市仅697只个股上涨，近1300只个股下跌。热点方面，前期领涨的券商、煤炭、有色、稀土、银行等板块跌幅居前。而医药股、酿酒食品板块渐趋活跃，防御性品种的走强，或许预示着对当前市场的谨慎心态。

　　市场解读

　　三大原因引发调整

　　昨日看似突然大跌，但其实并不意外。央行意外上调央票利率、外围股市的调整、今日即将公布的经济数据等因素的内外共振，引发了经过连续上涨后的市场的调整。

　　原因一 央行意外上调央票利率

　　昨日，央行在公开市场发行了320亿元3月期央票，发行利率出人意料地跳升了16.3个基点，达到2.7944%，一时扰动起了些许加息猜疑。

　　上海一商业银行交易员表示，原来以为不会上调3月期利率了，毕竟一级市场利率已经超过二级市场，不再倒挂了。招商银行分析师刘俊郁表示，即使3月央票能够放量，但也得考虑市场实际需求，市场本身的配置需求被满足的情况下，再度放量就得提高收益率了，以目前公开市场回笼量来看，难以满足3月份巨额的投放量，所以紧缩性政策出台的可能性还是比较大的。

　　不过，也有市场人士认为昨日市场的反应有些过激，平安证券固定收益事业部研究主管石磊认为，本次票面上调是数量型调控趋缓的信号，而非加息信号，能减轻提高准备金率的压力。

　　原因二 外围股市连续调整

　　尽管A股市场近期走势有些独立，但外围市场对于A股的影响不可忽视，尤其是近期港股市场与A股市场交易同步开市，其走势显然会影响到A股。

　　本周，港股市场延长交易时间，将开盘时间提前至9点半。至此，A股市场和港股市场同步开市。港股接轨A股，此次虽然只是在时间上。但在券商分析师眼里，两地市场的密切性将日益加强。昨日，港股市场开盘后也一路调整，最终下跌0.82%，为3月2日以来最大跌幅。分析师认为，相对于A股，港股与国际市场更为接轨，近期外围市场连续调整，港股市场的低迷走势显然也受到了一定的影响，这使得A股与外围股市的联系更为密切。

　　原因三 经济数据引发不确定性担忧

　　市场最担心的就是不确定性，而昨日市场担心的显然就是今日即将公布的经济数据，以及管理层随后会采取怎样的应对措施。

　　根据统计局安排，2月宏观数据将在今日公布。相关调研显示，来自国内外21家金融机构首席经济学家预测，2月份CPI将有所回落，预测均值为4.8%，低于1月份国家统计局调整CPI权数后公布的CPI水平(4.9%)。

　　此前，央行总会在数据公布前后采取调控措施，这使得市场对于数据格外关注。虽然市场预期数据有所回落，但是通胀仍处在高压力区域，如果数据引发市场担忧，那么不排除近期有继续上调存款准备金的可能，银行股提前回调是否是对紧缩政策的预期。

　　当然股市自身也有调整要求。本周一大盘跳空上行，留下了一个技术性的缺口。此前两个交易日形成的十字星已经说明市场追高意愿严重不足，调整动力一触即发。

　　后市

　　短线继续整理 下跌空间有限

　　分析人士认为，从昨日盘面上看，当前板块轮动迹象明显，说明市场强势依旧。技术上看，目前股指下方存在较强支撑，继续下跌的空间有限，后市通过调整清理浮筹后，股指有望再度冲关3000点。今日投资者需要密切关注2940点附近的支撑。因为2940点一线是黄金分割，前期缺口和10日线的三重强支撑，如果不被跌破，大盘短线调整很快便将结束。

　　越声理财分析师指出，在指数创出阶段新高之后，适当的调整很正常，不要只见得股市涨，见不得指数跌，涨涨跌跌是很正常的，况且指数在连续上涨之后，都有一定的回吐要求。从技术上分析，沪指收盘呈中阴线，跌破5日均线，有向2944点回补的压力，但10日均线处有支撑，且目前各均线仍为向上延伸的态势。成交量较昨日有所放大，主要是前期强势板块的回调造成量能的放大，经过获利筹码较大的释放后，做空风险将得到减弱。此外，从周MACD上看，零轴之上形成的金叉没有丝毫的改变，红柱也继续加长。综合来看，短期的调整更像是为了以后更好地上涨在做准备，属于正常的洗盘，经过短期修整过后，向上的方向仍没有改变。

　　操作

　　抓住低吸机会 布局心仪个股

　　虽然昨日股指下跌，但盘面仍有热点，特别是高送转概念股，如富春环保、精诚铜业等新公布的高送转概念股都走出了大涨行情，这就说明市场热情仍在。业内人士建议，投资者可利用指数调整的机会，布局心仪个股。对于持股的投资者，可对短期没有出现大幅拉升过的个股保持谨慎持有策略，而对短时间快速拉升的个股注意保存利润，毕竟钱装进口袋才算自己的。相对谨慎的投资者应作好仓位控制，积极注意预防可能出现的风险，做到进可攻，退可守。

　　宁波海顺分析师指出，在昨日指数调整过程之中，被动性买盘并没有出现明显的变化，而被动性卖盘却随着指数下行大幅减少，这种市场特征是典型的大盘强势阶段的技术性回调时的盘口特征。同时，日K线形态提示大盘经过周四的调整已经比较充分地消化了短线获利盘。按大盘目前的能量转换情况判断，回试2940点上方后会聚集更强的做多能量，成交量再度放大时，做多能量就会开始释放，届时上证指数的3000点整数关会被再次突破。操作上，因为大盘的本次调整幅度有限，指数随时会结束技术性调整，进而延续指数震荡上行的趋势。因此，建议投资者在指数调整时逢低吸纳调整充分的个股。重点可关注二、三线蓝筹品种和近期除权后走填权行情的个股。

　　调整是介入良机

　　昨日大盘遭遇下跌,上证指数跌破3000点。由于2月份宏观经济数据公布在即，投资者对央行是否又将采取动作，心中无底。因而昨日的回落，是下跌开始还是上涨过程中的修正，成为了投资者关注的焦点所在。

　　就在近两天，市场已有传闻，A股有可能出现大跌。但从目前情况来看，并不具备深幅调整的条件，上涨行情依然可期，如今的回落，恰恰是介入的好机会。

　　若只从技术面来看，大盘显示出高位回头之势，且有顶背离的迹象，因而出现的调整应视为正常的技术修正。但就此得出要深幅下跌的结论，似乎并不成立。因为目前经济运行的大背景并不支持这一观点。首先，虽然防通胀是目前的首要任务，但同时也要防止经济的大起大落。这必然导致货币政策在收紧的同时，财政支出要加大，因而给市场带来的影响有限，更何况目前大盘正处于由流动性推动上涨向业绩增长推动上涨的转变阶段。事实上，自去年11月份以来，收紧流动性一直在进行中，大盘却震荡涨至3000点。因此即使央行进一步收紧流动性，只能导致出现短暂回落，其后依然会涨上去。其次，全球经济复苏支持上市公司业绩增长。其标志是世界各国先后都采取了加息动作，就连深受债务危机影响的欧盟也有加息的预期。经济复苏，自然会导致人们消费预期的改变：由危机时捂紧钱包转而进行消费。当然这一变化比较缓慢，但资本市场向来是最为敏感的，这会给股市的上涨奠定底气。最后，目前市场整体估值合理。虽然中小板、创业板依然高估，但蓝筹股的估值明显较低。蓝筹股所占权重大，它们低估只能促使其上涨最终导致指数上涨。从这一角度来看待目前市场，不难发现，目前的下跌恰恰是低吸的良机。