国内券商回击：A股流动性无大碍
　　兔年伊始，A股市场在基本面及流动性阶段性好转的提振下已连续5个交易日
　　报收红盘，沪指站稳2900点。
　　近日，国际投行高盛在一篇题为《资金从新兴市场流向发达市场》的报告中指出，自2008年金融危机以来，跨境资本首度在新兴市场出现净流出，显示跨境资金正在集体撤资。这不禁让人联想到去年11月12日高盛唱空A股引发162点暴跌的场景。
　　高盛再度变脸是否隐藏阴谋论？对此，近期一直唱多A股的英大证券研究所所长李大霄昨日在接受本报专访时表示，资金撤离新兴市场只是部分资金所为，A股春天已到来。
　　高盛
　　上周大量资金从中国撤离
　　【新兴市场地区虽然已采取货币紧缩政策，但不足以控制通胀发展的趋势。】
　　尽管中国1月CPI未破五，但对于嗅觉灵敏的国际投行而言，通胀压力加大以及成熟市场复苏超预期已引起资本大鳄的注意。
　　高盛在报告中表示，通胀形势的愈演愈烈，令资金选择继续逃离新兴市场。海外投资者抛盘规模创去年7月以来峰值，年初至今的资金流动已从上周的温和流入变为净流出。这是2010年5月以来表现最差的一周，截至2月9日的当周，流入全球股票、基金的资金为28亿美元，资金主要是流向美国、欧洲和日本，而从新兴市场的股票、基金中流出了30亿美元，其中从中国流出3.09亿美元。
　　对于跨境资金为何集体撤资，高盛认为新兴市场地区虽然已采取货币紧缩政策，但不足以控制通胀发展的趋势。
　　在此背景下，资金大举撤离让港股走势异常疲软，这跟美国股市高歌猛进的2月行情形成鲜明对比。在进入兔年的短短4个交易日内，香港恒生指数跌幅便超过5%，即便经过近期的反弹，截至昨日整体跌幅也达到2.5%。
　　李大霄
　　下一步资金将回流新兴市场
　　【估值、资金支持当前市场的强势，A股的春天已经到来。】
　　从高盛的报告来看，资金撤离新兴市场的原因无外乎是通胀压力过大和股市估值过高，尽管中国香港、印度等市场已出现阶段性资金撤离，但这不会是一个长期现象。李大霄认为，随着资金回流发达国家推高这些市场的估值，下一步这些资金还将回流新兴市场。
　　至于高盛报告所提及资金撤离A股市场一说，李大霄表示并不担忧，由于国内资本市场相对封闭，市场走势更多由自身因素决定。从目前A股市场估值来看，沪深300平均市盈率水平仅15倍左右，目前A股银行股的市盈率整体低于10倍，甚至航运股、地产股将旗下的净资产出售的价格也高于股价，这就是明显的低估。
　　对于备受高盛诟病的流动性问题，李大霄坦言其实际影响有限。他认为，一直以来，国内的流动性主要囤积在楼市，随着国八条的出台，此前疲弱不堪的A股市场开始明显转强，这至少显示资金急于进入楼市的预期已缓解，同时随着楼市调控砝码的加重，资金开始流入股市，这对于缓解资本撤离起到明显的冲抵作用。
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　　高盛唱空曾引发暴跌
　　去年11月12日，高盛发给客户一份内部报告，其认为中国连续不断的货币调控措施可能意味着加息很快到来，高盛建议客户卖出手上全部获利的中国股票。而在不久前，以高盛为首的外资投行还唱多A股。
　　这一大胆的预测引发了市场的普遍忧虑。当日沪指暴跌162点，而此前一天指数刚刚创下国庆大假以来的反弹新高3186点。市场盛传这是高盛在操控市场牟利。
　　不仅如此，《人民日报》也罕见地撰文指出，某国际投行有操纵股指牟利的嫌疑。