投资要点：

　　宏源证券发布业绩快报，2011年1月，宏源证券实现营业收入25,169万元，实现归属于母公司所有者的净利润为11,027万元。

　　2011年1月宏源证券总交易额为699.71亿元，我们按经纪业务0.014%的佣金率计算，则宏源证券2010年的经纪业务收入为9795.93万元。

　　我们按承销业务收入占比为17.1%、利息收入占比为4.6%，其它业务收入占比为4.04%测算，则宏源证券2011年1月承销业务收入、利息收入和其它业务收入分别为4303.9万元、1157.8万元和1016.8万元。

　　根据上述数据，营业收入减去经纪业务收入、承销业务收入、利息收入和其它业务收入，则宏源证券2011年1月投资收益为8,894.57万元。

　　2011年宏源证券的每股收益为0.95元，对应市盈率为17倍，给予“谨慎推荐”投资评级。