一、中金所前20名会员持仓分析

　　2月11日持买单量18278 持卖单量25365 持净空单7087手

　　持仓分析：市场上周五高位震荡，持仓结构表现为多单减持1445手，空单减持2272手，市场静态持仓表现为净空格局，同时空方主力国泰君安期货持空单2718手较前日减持1116手，多单2308手较前日减持267手，中证期货空单4806手较前日减持817手，浙江永安期货多单1899手较前日减持114手

　　二、国泰君安股指期货研究所观点

　　期指技术形态继续延续上升格局。日K 线上下影线较长，市场在当前价位存在分歧。同时，3100 点位也成为多空争夺的一个重要点位。未来，关注期指是否能站稳于3100 点位上方。后期，压力位维持3100、3150，支撑位维持3050、3000。短期均线继续向上对期指形成支撑。MACD、KD 指标多头信号继续增强。观察3100 附近的盘面情况，站稳则多单持有，否则多单减持。

　　三、个人观点及操作建议

　　IF1102合约上周五高位震荡，期指表现依然强势，预计短期内期指反弹行情仍将延续，建议日内操作依然以做多为主，日内关键支撑3100，日内压力3130，反弹目标位3150一线。

　　四、国内与国际信息分析

　　1. 中国国家防汛抗旱总指挥部办公室网站消息，国家防总副总指挥、水利部部长陈雷在11日召开的抗旱会商专题会议上表示，由于雨雪范围和强度有限，加之气温回升，作物返青需水量增大，受旱面积仍呈扩大态势，抗旱形势依然严峻。

　　点评：旱情严峻会加重市场对于粮价上涨和通胀的预期，这一方面可能继续为农业股、农资股和抗旱题材炒作提供催化剂，另一方面却会增加调控通胀的难度，因此相关题材行情的表现可能节奏较快且波动较大。

　　2. 《上海证券报》报道，春节后“开工”不到一周，部分银行已将2月信贷额度用尽。业内专家认为，这将招致央行实施差别化存款准备金率。

　　点评：差别存款准备金率预计将在今年成为调控的常用工具，另外按月实行窗口指导也将是信贷管制的重要内容，预计今年月度信贷投放将比较平稳。

　　3. 《中国证券报》报道，中国银监会近日下发通知要求各信托公司应确保在2011年年底之前达到净资本各项指标要求。对在规定时间内未达标的信托公司，立即暂停其信托业务，并追究该公司董事长和高级管理人员责任。

　　点评：该通知主要是进一步加强信托风险监管。在银监会进一步规范银信业务后，信托公司将按比例计提风险资本，因此净资本指标要求也将限制银信业务的规模。

　　4. 《证券时报》报道，自去年12月以来，货币基金收益率大幅飙升，吸引了大批投资者关注，货币基金普遍呈现净申购状态，如果货币基金平均七日年化收益率未来3个月能够维持在3.5%至4%，那么货币基金净申购规模可能达1000亿元以上。

　　点评：在目前的资金面格局下，货币基金预计会有不错的收益率。由于货币基金属于短期资金管理工具，因此对股市的实质性影响不大，只可能在资金价格快速飙升时暂时分流部分资金。

　　点评：今年1月份已公布的9家券商净利润基本都出现了环比下降的情况。这主要是因为1月份中国股市成交额环比下降，导致券商经纪业务收入同步下降。在货币紧缩的大环境下，股市的成交额可能难以明显增长，但随着佣金费率新政的实施到位，给券商经纪业务收入的下滑提供了一定的支撑。

　　6. 上海汽车、华域汽车公告，2月11日下午接到控股股东上海汽车工业(集团)总公司的函，称其正筹划与公司相关的重大事项。《上海证券报》报道称，公告并未详述是何重大事项，但记者从接近上汽集团的权威人士处了解到，此次上汽将集团内剩余整车资产、服务贸易资产注入上海汽车；零部件资产注入华域汽车，完成后集团将不再保有经营业务，实现资产整体证券化。

　　点评：上汽集团的资产证券化完成。根据媒体报道的内容来预测，上海汽车和华域汽车在新资产注入后，未来业绩可能会有小幅提升，但具体情况还需要视资产注入方案而定。上海国资重组的计划可能稳步推进，因此其他存在重组预期的上海本地股可继续关注。

　　综合评论：

　　1月份宏观经济数据公布在即，其中通胀数据将是市场最为关注的焦点。根据市场预测，1月份CPI超过5%的概率较大，多家机构还预测该数据上限可能达到5.5%。然而，由于从今年开始CPI权重将有所调整，因此具体数据可能存在一定的不确定性，市场可能需要重新适应这种变化。此前有媒体报道称CPI的食品类权重将下降，若如此，从技术角度来看，调整后1月份的CPI或低于市场预期。这种情况如果实现，会对市场的短期情绪有一定的正面影响，但这种影响应该会逐步得到修正。

　　五、隔夜欧美股市收盘分析

　　美股：

　　道琼斯工业指数涨43.97点涨幅0.36% 收盘12273.2

　　纳斯达克指数涨18.99点涨幅0.68% 收盘2809.44

　　标准普尔指数涨7.28点涨幅0.55% 收盘1329.15

　　欧股：

　　英国富时100指数涨42.89点涨幅0.71% 收盘6062.90

　　德国DAX指数涨30.92点涨幅0.42% 收盘7371.20

　　法国CAC-40指数涨6.17点涨幅0.15% 收盘4101.31

　　欧美股市收盘分析：

　　埃及局势正左右着全球股市的心情，11日美股上演的一幕盘中大逆转是最好的证明。由于投资者担心埃及局势可能出现恶化，11日美股小幅低开。然而，在埃及总统穆巴拉克宣布辞职的消息支撑下，主要股指很快就转跌为升。黄金期货11日收盘也走低，市场交投最活跃的4月合约当天收于每盎司1360.4美元，比前一个交易日下跌2.1美元，跌幅为0.1%。

　　六、主要经济数据概览

　　事件重要性前值市场预测结果

　　英国1月生产者输入物价指数月率(未季调) 中 3.4% 1.4% 1.7%

　　英国1月生产者输入物价指数年率(未季调) 中 12.5% 12.7% 13.4%

　　英国1月生产者输出物价指数月率(未季调) 中 0.5% 0.5% 1.0%

　　英国1月生产者输出物价指数年率(未季调) 中 4.2% 4.4% 4.8%

　　英国1月核心生产者输出物价指数月率(未季调) 中 0.2% 0.3% 0.7%

　　英国1月核心生产者输出物价指数年率(未季调) 中 2.9% 3.0% 3.2%

　　加拿大12月贸易帐中 -1亿加元 -3亿加元 30亿加元

　　美国12月贸易帐中 -383亿美元 -405亿美元 -405.8亿美元

　　美国2月密歇根大学消费者信心指数初值高 74.2 75.0 75.1

　　新西兰12月零售销售月率高 1.5% -1.1%

　　新西兰12月核心零售销售月率中 -0.2% -1.2%

　　日本第四季度GDP年率初值中 4.5% -1.8% -1.1%

　　日本第四季度GDP季率初值中 1.1% -0.4% -0.3%

　　日本第四季度GDP平减指数年率初值低 -2.4% -1.4% -1.6%

　　日本第四季度名义GDP季率初值低 0.6% -0.5% -0.6%

　　国泰君安期货北京营业部曾一