2009 年环保部出台的《火电厂大气污染物排放标准（征求意见稿）》将脱硝完成时间定在2015 年1 月1 日。其中，重点地区NOx 排放量达到200 毫克/立方米，非重点地区则为400 毫克/立方米。

　　而此次颁布的《火电厂大气污染物排放标准（二次征求意见稿）》计划2012 年1 月1 日开始实施。其中，从2012年1 月1 日开始，要求所有新建火电机组NOx 排放量达到100 毫克/立方米。从2014 年1 月1 日开始，要求重点地区所有火电投运机组NOx排放量达到100mg/立方米，而非重点地区2003年以前投产的机组达到200mg/立方米。

　　新政（二次征求意见稿）将脱硝时间表提前，以及减排力度的加大，将使得未来三年（2011～2013 年）脱硝行业出现爆发式增长。前端脱硝与后端脱硝都将充分受益，而我们更加看好具有明显技术壁垒的前端脱硝。前期报告中，我们预计未来五年前端脱硝的市场容量将超过300 亿元。而按照新规测算，2011～2013 年前端脱硝的市场容量即将达到220 亿元。

　　我们认为，在火电新增市场中，三大锅炉企业具有天然优势；而在存量市场中，龙源技术（300105）、燃控科技（300152）、武汉天河等锅炉点火企业具备明显的竞争优势，未来有望垄断存量市场。

　　在前端脱硝市场，我们重点关注龙源技术（300105）、燃控技术（300152）。

　　龙源技术（300105）具备明显的技术先发优势，多台火电机组已经达到170～180 毫克/立方米的减排水平。而且一旦等离子与双尺度技术相融合，那么有望突破100mg 大关，这将成为公司未来超预期的最大看点。

　　燃控科技（300152）在火电脱硝的进度方面落后于龙源技术。但是一旦公司获得电厂招标资质，公司前端脱硝业务将迅速增长。同时，公司双强少油点火、生物质气化、垃圾焚烧熔融炉未来也具有大幅超预期的可能。（华泰联合证券研究所）