周三沪深两市延续震荡，上证指数上涨 0.29%，深成指上涨 0.20%，两市合计成交 754亿元。行业方面，保险、通信、证券表现较好，酒店旅游、建材、商业表现较弱。

　　三大调整都有助于否极泰来，消除不确定性。首先，经济结构调整的大方向更明确——当前对中长期的分歧，短空长多还是短多长空其实是围绕这——老模式重来 09年再现(经济回落-政策刺激-拉起基建、放松房地产—通胀-紧缩的原地打转)或者，被动对冲而主动调整(包括体制调整、经济结构调整)的新模式？我们的判断是，房地产调控继续，加力中长期增长的动能，短期是经济疲弱、政策难大松、市场难受些，但是，有助于投资者对中国经济的长期远景的预期更乐观点，而新经济增长点在孕育，也是股市新牛市的机会。其次，市场结构调整——从过度强调融资，向平和融资和投资功能转向，关注证监会新举措，特别是退市机制和询价机制。短期不利于最活跃资金的赚钱模式，但是中长期有助于价值发现。打扫房间，迎接新客人，全面合理或者便宜的股价，有助于孕育牛市。第三，存量财富再配置的调整——房地产不败的神话开始淡化，高利贷、房地产信托等衍生物对 A股的分流上半年还有，但下半年的某个阶段，私人部门去杠杆告一段落，则民间资金价格明显回落，其他投资渠道的收益率降低，有助于存量财富向 A股再配置。