高盛高华分析师上周五表示，看好A股和港股明年的表现，但认为今年底股市的回报有限。

　　高盛高华全球投资研究部首席中国策略师、董事总经理朱悦上周五在2011年中国投资前沿年会上称：“今年港股和A股的估值令投资者失望，港股今年年初的估值为11倍市盈率，现在已经降到8倍多，A股则从年初14~15倍降到了10~11倍，估值出现大规模下滑。原因是受到抗通胀以及抗经济过热的宏观政策影响，另外就是全球经济的表现欠佳，以及海外市场投资者对中国经济结构以及发展方向的疑虑。”高盛高华预计，内地沪深300指数在2012年年底前将会达到3200点，达到27.2%的回报率；香港恒生国企指数在2012年将会达到12100点，达到30%的回报率。

　　朱悦说：“我们认为，到年底股市的回报还是有限的，是一个单位数的回报。主要是目前政策调整是逐渐地有针对性的调整，因此未来几个月可能还会看到企业以及基本面的进一步的恶化。”

　　高盛高华认为明年机会最大的板块将是对宏观政策敏感的板块，比如金融、水泥、基础设施建设，并且这些板块也是今年市盈率压缩比较厉害的板块。但是从今年的情况看，这些行业受到宏观政策调控的影响，还会出现进一步下调的风险，因此今年对这些行业的投资应采取谨慎态度。高盛高华看好的板块包括石油和天然气，零售板块包括酒店、耐用消费品以及服饰，医疗保健板块以及保险板块。而不看好的板块则是多元采矿、贵金属，以及交通运输板块。