分析师称，公司主营盈利无望，重组又遭失败，未来的路仍旧艰难

　　■本报记者 李春莲

　　10月27日，滨海能源（000695.SZ）发布第三季度业绩报告。报告显示，2011年7-9月营业总收入10.24亿元，比上年同期下降24.25%，归属母公司净利润-2859.15万元，与上年同期546.0 8万元同比下降623.57%，基本每股收益-0.129元/股，同比下降616.00%。1-9月归属于上市公司股东的净利润-4377万元，同比下降17.13%。

　　而对于滨海能源来说，这一年可谓是坎坷重重。除了业绩不给力之外，不久前遭到了重组夭折的命运。

　　燃煤价格不断上涨

　　蒸汽售价过低净利骤降

　　对于净利润骤降，公司表示，主要原因是2010 年10月19日，本公司及控股子公司国华能源分别与天津泰达津联热电有限公司签订了《蒸汽购销合同补充协议》，合同有效期限自2010 年1 月1 日起至2010年12 月31 日，约定将合同有效期内蒸汽销售价格由143.91元/吨（不含税）调整为158.38 元/吨（不含税）。2010年1-9月份调价收入全部计入2010年9月份。

　　此外，滨海能源预计2011年净利润为-6000.00--5000.00万元，同比下降1215.00% -- 1029.00%。

　　对此，滨海能源表示，由于今年燃煤价格不断上涨，公司原材料成本不断增加，公司积极争取调整蒸汽销售价格但至今尚未确定调价幅度。影响本次业绩预告内容准确性的不确定因素是燃煤市场价格的变动和蒸汽销售价格的调整幅度。

　　据了解，蒸汽销售是公司的主营业务，蒸汽销售价格直接关系着公司的盈利水平。但天津经济技术开发区政府在考虑开发区经济发展状况，招商引资需要的基础上，制定了较低的热力产品收费标准。2008年为147元/吨(不含税)，2009年为150.39元/吨，基本没有上涨，因此公司的经营面临着巨大的压力。

　　有分析师表示，滨海能源营收入中90%左右为蒸汽业务收入，10%为电力业务收入。国内动力煤价格从2008 以来就直线上涨，至今仍然高位运行，公司热力产品生产成本居高不下，但蒸汽销售价格方面却一直不高，是公司一直亏损的主要原因。主营业务盈利基本上很难了。

　　主营盈利无望

　　重组又遭失败

　　公开资料显示，滨海能源自2004年重组以来，一直以生产蒸汽和电力为主营业务，近年来随着煤炭价格的居高不下，营业成本越来越高，但公司对产品的销售价格却没有自主权，导致2009年亏损超过4600万元，2010年公司原材料成本压力依然很大，1-9月归属于母公司所有者的净利润为-3737万元，2010年凭借巨额政府补贴公司才避免被ST的命运。

　　实际上，煤价上涨和蒸汽价格偏低导致亏损是滨海能源一直以来都在面对的困境，而它也在积极寻找转型之路。

　　但如今看来，滨海能源还未找到出路。

　　9月19日，滨海能源9.2亿定增计划最大的重组方蒙古王提出退出滨海能源定增项目。10月10日，滨海能源发布公告确认了定增计划的流产。

　　滨海能源本来寄望于此次增发将原来的热电单一业务扩展为“热电+信息”双业务，迈出业务转型的第一步。此番美梦甫一泡汤，滨海能源重新被打回亏损原形。

　　有电力行业研究员认为，滨海能源发展目标不清晰。公司由原有的涂料化工行业转型为能源企业，此前又准备由能源行业转向云计算，这反映出公司缺乏长期的发展规划和目标，也是重组失败的主要原因。此外，公司依靠主营业务年内扭亏的可能性也不大，未来的路看起来仍旧很艰难。

　　滨海能源未来的路将走向何方？《证券日报》记者将持续关注。