电力行业:用电增速回升源于基期减排_行业研究_顶尖财经网
  您的位置:首页 >> 行业研究 >> 文章正文

电力行业:用电增速回升源于基期减排

加入日期:2011-10-21 16:15:58

  9月用电增速因基期节能减排因素回升至12.2%,预计10月份用电增速仍维持高位。

  9月需求分析:9月用电增速回升3.1个百分点,趋势符合此前判断。3.1个百分点中,分行业贡献依次是有色(40%)/钢铁(12%)/化工(11%)/建材(10%)/纺织(6%)行业,其中有色金属行业为主要贡献点,居民用电和电力生产供应业则分别贡献-8%和-7%;分地区贡献依次是河南/江苏/浙江/河北/广西,5地合计贡献84%。

  9月份用电形势表明两点:(1)用电增速回升主因是去年同期节能减排导致用电基数较小。注意到贡献前5的省份去年9月份用电增速大都因节能减排而快速回落,其中河南省为有色金属生产大省,河北为钢铁大省,广西省去年9月1日起开始启动工业节能预警调节方案,江苏省去年8月底和9月中旬两次实施差别电价促进节能减排。而有色金属行业9月用电增速环比下降,从另一个角度说明其贡献较大主要是基数原因造成。(2)也部分包含了经济增速回落和气温偏低因素。9月用电环比下降幅度9.9%,在基期环比下降幅度偏大情况下仍低于过去3年均值0.9个百分点,其中贡献依次来自电力线损(57%)/三产(7%)/一产(6%)/高耗能行业。

  用电趋势判断:10月份基期减排导致的基数较小因素仍然存在,预计用电增速仍有望维持高位,但较9月份难以大幅提升,全年用电增速有望接近12%。风险在于经济增速回落速度超出预期。

  预计水电3Q盈利大幅下滑,火电、水电行业1-3Q利润总额同比双双下降。

  电、煤价差呈缩小趋势,预计火电仍实现微利:5月份火电行业毛利率为年内高点;6、7月份由于煤价上涨逐步下降,火电行业单月利润总额实现正增长主要依赖于期间费用率降低。8-10月份,各地电价与市场煤价差总体缩小,对比7月份价差,10月份约有3个地区扩大、12个地区持平、11个地区缩小(用电量小于45%),用电增速预计维持高位。从目前数据看,年内剩余几个月火电单月利润总额出现大幅增长或下降可能性较小,预计实现微利,累计利润总额低于2010年同期。

  水电盈利大幅下滑:9月份水电出力下降势头加剧,水电公司3季度盈利相应出现大幅下滑,黔源电力前3季度净利预计下降75%-80%,桂冠电力预计下降约50%。


以上信息为分析师、合作方、加盟方提供,本站不拥有版权,版权归原作者所有,所载文章、数据仅供参考,据此操作,风险自负。
顶 尖 财 经 -- 中 华 顶 尖 网 络 信 息 服 务 中 心
Copyright© 2000 - 2010 www.58188.com