我们知道一月份初大盘展开了一轮上涨的主要原因是银行地产上涨的带动，而银行地产上涨是因为圣诞节加息后出现的政策缓冲期，银行地产存在明显的估值优势，相对应的中小板题材概念个股因前期爆炒出现风险释放，伴随着基金等机构投资者的换仓操作，场内资金流向银行地产板块，出现了短期交易性机会，这主要是因为整体银行地产的政策调控高压依然没有改变，只是出现了暂时性的缓冲期，而且随着行情的展开进入1月中旬后大盘面临多重压力久久不能有效突破，缩量震荡下行，同时中小板题材概念个股依然下行趋势不改，至上周五央行再次上调存款准备金率，投资者脆弱预期再次打破，投资者预期也从政策缓冲器转换为政策再次紧缩加力周期到来的预期。虽然就目前来看还不知道上调存款准备金率是针对紧缩，还是因为近期人民币升值为了防范热钱的动作，但在投资者的预期中产生的影响倾向于谨慎、甚至是负面的，那下一问题就是如果投资者预期偏向紧缩，到底是利空出尽还是紧缩加速的重新开启呢？但从今日的盘后来看，投资者还是在担心新一轮紧缩周期的再次来临。

　　综上分析得出，投资者对于上调存款准备金率预期是紧缩周期再次重新开启，接下来的行情倾向于谨慎、甚至负面！