国金证券（600109）分析师发布研究报告认为，中海集运（601866）得益于与班轮公司之间的联合与运力控制，市场的供需矛盾得到有效的解决，运价水平得到大幅提升。同时未来几年全球经济的持续增长将支撑运价的上涨和增加需求，集运行业正处于复苏的初始阶段，目前正是介入的最好时机。而公司是全球经济复苏过程中的最佳投资标的，故首次给予公司“买入”评级，目标价为6元。
分析师指出，集运的行业结构与油运和干散货有所不同，这决定了集运行业将是最早复苏的子行业。由于行业集中度高和班轮公司之间的联合，班轮公司对其客户的议价能力极强，马士基加入泛太平洋（601099）运价稳定协议更进一步增强班轮公司在北美航线上的议价能力。其次，市场上仍呈现供不应求的局势。截至一月底，太平洋和欧洲/地中海航线的市场运价相比09年4季度已经上升了30％-50％；运力并未出现因运价上涨而投放市场的趋势，在运力控制和需求复苏的帮助下，运价将继续上涨。
公司是全球范围内最优秀的班轮公司之一。其船队的大型化、年轻化和本土化的优势是其他班轮公司无法复制的。公司在内贸市场上也拥有绝对的优势，以集装箱吞吐量计算，公司部分内贸航线于国内多个主要港口的市场占有率超过50％，部分港口的占有率更高达80％-90％。而且在内外需求复苏的同时，内贸航线是公司最早恢复盈利的航线之一。此外，公司的盈利能力处于行业前列，尤其在行业景气的上升周期，因而其盈利水平将随运价上升而大幅提高。
机构来源：国金证券
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