我们策略报告中认为，目前到明年中通胀都是重要政策变量，但新疆区域将不受该政策预期影响。新疆建设生产线的速度要远低于内地，形成实质产能要2012年中以后，且需求增速或超预期。

　　目前新疆因为淡季因素所致，水泥价格前期已开始回落，当前新疆市场所预期的是水泥价格什么时间涨和涨多少，而华东等市场所预期的是水泥价格什么时间跌和跌多少。因此，明年4月新疆进入旺季以后，随着水泥价格上涨和江苏高盈利水平相对维持，公司最有可能符合投资逻辑。考虑到淡季水泥价格已经下跌释放风险、而明年上半年又受支持区域，同时短期业绩又受限电驱动，天山股份将是有超预期可能的首选标的。