昨日盘面

　　超高数据压制指数大盘连续收跌

　　昨日，市场连续第二个交易日出现下跌。上证指数收盘下跌19.64点，收于3115.36点。深成指下跌8.61点，收于13705.68点。

　　盘面上，两市涨跌个股比例接近，上涨个股数为976只，其中24只个股涨停。市场活跃度比此前有所下降，指数方面，上证指数已经跌破了5日线。对于指数连续的调整，投资者认为这主要是受到了10月份经济数据的影响。据悉，市场各方对于10月经济数据预期比较一致，多数机构预测CPI指数将超过4%，较9月至少上升0.4个百分点。兴业银行预测，10月份CPI可能向上冲破4%，达到4.2%，较上月上涨0.6%；第一创业证券研究所预测10月CPI同比上涨4.1%。CPI同比涨幅达到4%或者更高，不仅意味着年内物价水平将再次创出新高，也意味着央行很可能再一次加息。汇丰、渣打、澳新等众多外资银行研究部认为，年底之前可能还有一次25个基点的利率上调空间。

　　市场对于未来政策有着不确定的预期下，指数自然受到了压制。不过，由于市场对CPI的预期，抗通胀概念继续得到了资金的关注，酿酒食品等个股表现十分抢眼，贵州茅台、五粮液等股放量大涨。值得注意的是，本轮行情以来，市场尚未连续三个交易日收阴。因此，今日走势十分关键。

　　猜想一

　　靴子落地

　　市场就此反击

　　市场对于10月份的经济数据偏高早有预期，不少市场人士认为较高的经济数据下，管理层会采取更多的调控政策，诸如上调准备金率以及加息等措施。不过，由于市场已经提前对此做出反应，数据出炉后，今日市场反而会出现“靴子落地”的走势。

　　华讯投资对此认为，连续两天的下跌缓解了消息面上的利空，对于现在的行情来讲，只要指数不完全倒下去，那么上涨的信心就会存在甚至蔓延。盘面上看，大盘赚钱效应和市场氛围较好，不排除今日大盘在经济数据公布后随即发起向上攻势。“大盘或将在经济数据公布后结束短线调整。”乐观的市场人士对此表示，消化完经济数据，各板块还会按照自己的节奏走。实际上，加息对本币升值是有利的，相关板块将会有好的表现。

　　中金公司对此表示，尽管经济数据带来市场对紧缩政策的担忧，并左右近期市场的情绪，但在不出现大幅、连续加息的情况下，大盘总体风险可控。操作策略方面，中金公司建议激进型投资者可继续重点关注受益于通胀预期的以煤炭、有色为代表的上游资源品，以化工、机械为代表受益于经济企稳回升预期的中游行业，以及非银行金融板块等进攻型品种，尤其是近期调整幅度较大且加息初期盈利将获改善的保险股可重点关注。

　　猜想二

　　3100点

　　上下小震荡

　　分析人士认为目前市场充裕的流动性封杀了指数大跌的空间，但同时走高的CPI引发的调控预期又让资金不敢大胆做多，因此今日仍可能在3100点上下小幅震荡。

　　“市场目前在高位震荡是担忧情绪的体现。”上海证券屠骏认为，“这波行情最大的推动力并不是来自于基本面，而是大家对于流动性充裕的预期。今天市场面临两个比较敏感的事件，都会对流动性预期产生影响。第一个就是G20会议在韩国召开，第二就是10月份的CPI公布。可以预期G20峰会上，参会各国都将对美国所进行的二轮宽松货币政策进行口诛笔伐，不排除在这个会议上美国对未来美元贬值会做一个语气上的修正，如果这个现象出现，市场会对于外部流动性宽裕这样的预期作调整。第二个重要的事件是，10月份的CPI数据今日公布，从目前机构投资者一致预期来看，这个CPI已经达到了4%这样的水平，在这样预期下市场对于第二次加息或者是存款准备金率再一次提高都充满了预期，目前市场出现这样震荡，我们认为最主要是针对这两个事件所导致的市场对短期流动性变化的预期。”

　　广州万隆凌学文认为短期的横盘震荡，实际上是为投资者提供了合理优化持仓结构的机会，投资者可继续关注持续性强的热点。从周三盘面看，稀土永磁、稀有金属板块个股再度走强，证明了“强者恒强”的铁律；另外，酿酒、农业、生物医药板块个股也有良好表现。

　　猜想三

　　大跌下探

　　3000点支撑力

　　地产、银行、券商等大盘权重股昨日再次成为下跌的主力，而且昨日盘中一度跌破3100点。相对谨慎的分析人士认为，如果权重股持续弱势，不排除今日在超高CPI影响下大幅下跌，跌破3100点后向下寻求3000点一带的支撑。

　　“CPI数据公布后，央行可能会再次提高存款准备金率甚至加息，对金融地产类个股形成明显影响。”招商证券一分析人士认为。据透露，中国数家银行将再度被实施差别存款准备金率，包括交通银行、中国银行等在内，将于本月15日起上调存款准备金率0.5个百分点。央行在升息、升值等价格型工具接连使用的前提下，此次仍使用数量工具回笼流动性，显示防通胀已成政府目前的首要任务。“在影响地产、银行走势的同时，也会影响整个市场的参与热情，因此今日有大幅下跌的可能。”

　　虽然可能会出现较大幅度的下跌，不过分析认为尚难判断本轮上升行情已改变。“本轮行情的生命线10日线目前位于3071点，而20日线则还在3030点附近，即之前的一个重要支撑点位。除非长阴跌破这两个位置才转多为空。目前可逢低建仓前期滞涨股，新兴产业和”十二五“规划及高送转概念股。”

　　猜想四

　　准备金率上调

　　大盘低开高走？

　　就在经济数据出炉前夜，昨日晚间央行突然宣布将从2010年11月16日起，上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。尽管准备金上调并不令人意外，但央行选择在数据出炉前夜宣布消息却多少有些意外。那么，今日市场将对此作何反应呢？

　　国泰君安证券研究所所长李迅雷表示，此次上调，主要是应对通货膨胀预期，与加息不同，不会导致热钱进一步涌入。“自去年4万亿投资计划以来，流动性过剩的问题一直存在。”“指数可能低开高走。”对于今日大盘的走势，申银万国分析师范戈认为。准备金的上调其实早在市场的预期之中，并且最近两个交易日市场对于准备金的上调已经提前做出反应。随着消息的出台，今日大盘很可能走出低开高走的趋势，实际上低开将是投资者买票的良机。招商证券金融行业首席分析师罗毅也认为，这一消息短期可能对股市形成一定影响，但整体来看流动性依然充沛，。

　　准备金上调首先冲击的是银行股，民族证券分析师张景表示，上调存款准备金对银行股影响无疑是偏负面的。上调0.5个百分点短期影响虽然不大，但是如果有进一步的紧缩政策无疑将会抑制银行股的表现，投资者应保持谨慎。李迅雷则给出了不同的预测，他认为A股市场上银行股估值相对其H股要低20%—30%，况且此轮大盘上涨中还没对银行股有大的带动，下一步股价上涨仍然可期。