2009年国内经济的回暖并未给主营沿海、沿江干散货运输的长航凤凰带来好运。相反，长航凤凰一步步地走向“滚雪球”式的巨亏。而不足4000万元的炒股收益要弥补超过4亿元的亏损窟窿，可谓杯水车薪。

　　今日，长航凤凰公布了令人泄气的业绩预告。2009年，预计净利润亏损4.08亿元，比上年大幅下滑630%-680%。扣除二级市场炒股收益和营业外净收入的4000万元等非经常性损益后，实际净利润为-4.48亿元，同比减少650%.

　　主业净利下滑650%财务费用拖后腿

　　至于这一大幅下滑的业绩原因，长航凤凰归罪于“金融危机”，该公司公告中称，主要是受全球性金融危机的影响，导致公司经营产量减少、运价下滑、船效下降，虽然公司采取诸多控制成本措施。

　　不难看出，第四季度的亏损将去年的亏损推向高潮。2009年1-9月，长航凤凰净利润亏损约2.09亿元，比2008年同期下降238.87%。而2009年第四季度高达1.99亿元的预计亏损，占据了全年4.08亿元亏损额的近49%.

　　此外，根据长航凤凰的2009年经营计划，全年的主营收入为21.5亿元，而1-9月已实现的主营业务收入仅为13.03亿元。若要完成计划收入，剩余8.47亿元的收入应在第四季度完成。然而，按照净利润至少下滑630%的业绩预告，长航凤凰四季度实际收入不容乐观。

　　其实，近两年长航凤凰的业绩已是江河日下。尽管2008年主营收入略高于2006年、2007年，但净利润却出现同比80%的下滑。2009年，长航凤凰经营的更是赔本生意，净利已经由盈转亏。销售毛利率也是“滑坡”得厉害，从前两年的18%大跌至-0.53%.

　　伴随着近两年业绩的下滑，长航凤凰的财务费用及负债却越滚越大，从而拖累业绩。

　　在2009年前三季度的亏损中，长航凤凰的业务亏损额略超5000万元，而财务费用却高达1.18亿元。由此，造成了2.09亿元的亏损。

　　财务费用膨胀的背后，则是负债的一路攀升。在不足两年时间里，长航凤凰的“债台”已经从2008年初的32.51亿元升至2009年第三季度末的51.39亿元，增幅逾58%。流动负债则从15.76亿元猛增至26.53亿元。资产负债率也随之高涨，从2007年末的66.99%升至79.4%.

　　炒股副业所赚不多

　　主业连续两年萎靡不振，长航凤凰投身股市的热情却丝毫未减。在债务渐多，财务费用渐涨时，长航凤凰在二级市场炒股炒得不亦乐乎。

　　然而，主业出现巨亏，长航凤凰的炒股副业却也欠佳。自2008年初以来，长航凤凰便加大二级市场的资金投入，每年炒过的股票有20几只，但回报不尽如人意。

　　在经历了2008年“股市”的失意后，2009年第三季度，长航凤凰毅然“离场”，清仓了手中的25只股票，其中7只股票为二季度末持有的，其余18只股票均为第三季度新增的短炒股票。

　　2008年，长航凤凰初始投资7881.81万元于铜陵有色、云内动力、大杨创世、长航油运、大冶特钢、苏州固碍、民和股份等7只股票身上，然而，4275.92万元的账面浮亏却暴露了长航凤凰的炒股败笔：亏损率约54.25%.

　　截至三季报，长航凤凰的投资亏损还是1668.76万元，较2008年同期减少2306.4万元，系当期长航凤凰控股子公司长江交通科技股份有限公司出售二级市场股票的损失。不过，公允价值变动收益为4,639.22万元，较2008年同期增加6540.67万元。

　　清仓股票后，长航凤凰得以变现近1.34亿元的资金。而一损一得，最终也让长航凤凰有了几千万元的收益。