泰信中小盘精选混合基金经理董季周表示，发展新质生产力是科技强国的发力点。展望半导体2025年全年趋势乐观，2025年AI技术仍将是半导体行业发展的主旋律。

　　董季周拥有11年证券从业经验，专注研究电子、计算机和国防军工等领域。其毕业于复旦大学金融学专业，2015年4月加入泰信基金，历任研究员、基金经理助理、基金经理，现任泰信基金权益投资部副总监。2019年7月，董季周担任泰信中小盘精选混合基金经理，2020年11月起任泰信鑫选混合基金经理，深耕半导体和TMT行业。Wind数据显示，截至2024年末，泰信中小盘精选混合近一年的收益率为13.04%，排名在同类基金中位列前20%；泰信鑫选A近一年的收益率为19.24%，排名则为同类基金中前6%。拉长时间来看，截至2024年末，泰信中小盘精选混合在董季周任职期内的收益率为114.17%，超同期业绩比较基准收益率89.39%，同时超同期沪深300收益率111.27%，市场同类排名为前7%。

　　董季周表示，在板块选择上，组合聚焦于科技和先进制造方向，标的均为在细分领域的领军企业，政策转向催化内需向上预期，发展新质生产力是科技强国的发力点。组合基于估值中枢提升、板块超跌以及景气度与竞争力提升三方面，比较符合近期市场的风格偏好。

　　自2019年管理泰信中小盘精选混合以来，董季周便形成了自己独特的行业策略。他坚持从基本面出发，通过企业核心竞争力、市场空间、竞争壁垒、竞争格局等多维度，严苛筛选细分领域龙头，对电子行业进行高集中度配置。在计算机方向上，重点配置了AI落地的场景，如办公软件和多模态处理方向；在国防军工方向上，则重点配置特种半导体领域。

　　展望2025年，董季周认为，国内经济将持续温和复苏，外部环境整体可控；产业趋势层面，AI重塑整个社会业态已成共识。

　　一方面，LLM进入到“模型平权”时代，OPEN AI模型的领先优势正在逐步缩小，模型在训练侧依靠计算卡和训练数据堆叠带来能力跃升进入瓶颈，高质量小参数量模型在使用场景上可以平替大参数量模型，同参数模型的调用成本呈现显著下降，应用场景的硬件基础已经具备；另一方面，在高速计算领域，“算力”之外，“存力”和“传力”重要性在显著提升。

　　在模型应用领域，董季周表示，作为生产力赋能工具，AI应用在各个领域已进入商业化阶段，如数据服务、AI融入企业数据流CRM/ERP，以及诸多的行业垂类应用；在硬件创新上，“云、边、端”将成为AI在硬件落地的有机整体，手机、PC、耳机和眼镜等端侧接入AI将成为趋势。