北京时间28日彭博称，FPA Capital Fund的基金经理说，上市交易基金（ETF）堪称“大规模杀伤性武器”，它们扭曲了股价，并埋下了市场暴跌的种子。

　　“当这个世界认定基本面研究不再必要、投资者可以两眼一闭买入指数基金和ETF而完全不必顾及估值时，我们说那就是恐怖的时候到了，”这家规模7.89亿美元主动型管理基金的经理人Arik Ahitov和Dennis Bryan在4月6日给投资者的信中如此说。

　　两位经理人说，潮水般的资金流入被动型产品，导致股价走势亦步亦趋，市场与基本面日益脱节。市场一味走高，也就此埋下了暴跌的种子。美国ETF市场资产规模大约在2.7万亿美元左右，其中大多数是指数挂钩产品。彭博数据显示，今年迄今新流入这些ETF的资金已超过1，600亿美元。

　　“这种新的市场结构尚未经历过考验，”Bryan在接受电话采访时说，同时他指出，在被动投资者像今天这般举足轻重时，股市还不曾有过大跌。“一旦出现抛售，那势头会猛烈无比。”

　　根据彭博汇编的数据，在1986-2010这20多年时间里，总部设在洛杉矶的FPA Capital在前基金经理Robert Rodriguez的管理下，表现一直是美国股票基金中的佼佼者，年回报率高达14.5%，远高于罗素2000指数8.5%的年度涨幅。