广发基金资产配置小组分析，回顾2016年各类资产表现可以发现，在全球经济发展处于迷茫期，风险事件频发的宏观背景下，单纯考虑一个资产的收益率没有意义，“资产的风险收益比”能更好地衡量某个资产当下的投资价值。2016年表现好的资产均是风险收益比较高的品种，如低估值的大宗商品、具有低波动特征的黄金和房地产。

　　该小组表示，中长期来看，经过前期调整，A股整体估值水平进一步回落到历史相对偏低的位置。此外，A股整体的波动率也处于下行通道。因此，从资产的风险收益比出发，低估值、波动下行的A股更具配置价值。短期来看，上周两融余额继续下滑244亿元，两市成交数量和金额也有明显下降，说明市场情绪低落。短期悲观情绪也提供了布局的机会，并期待政策事件落地带来的催化作用。行业和主题方面，看好军工、国企改革、农业供给侧改革等相关概念。（方丽）