3只分级股基现整体溢价套利机会

场内基金回顾:

上周分级股基净值整体平均上涨3.53%,整体溢价0.06%。永续类A端隐含收益率整体按规模加权平均为6.3%,价格平均下跌1.3%。B端净值、价格均大涨。分级债基净值平均下跌0.15%,A端隐含收益率上行至5.88%,B端价格下跌0.86%,净值下跌0.42%。

封闭式基金整体折价率较上周收窄1.97个百分点至7.40%,再创近一年新低,上周A股市场震荡加剧,出现两日指数大幅波动,最终沪指站上4000点,期间封基净值表现顺势突破,加权平均上涨2.55%。

A股ETF净赎回25.7亿份,H股ETF受持续追捧;LOF基金净值、价格大幅上涨,其中信诚金砖四国以9.51%的净值涨幅领涨。

投资策略

分级基金:4000点以上分歧势必会加大,蓝筹股的安全边际较成长股高一些,建议构建宽基指数和低估值行业的分级组合,关注进取级份额如信诚沪深300B、国泰房地产B、银华锐进等。

分级债基方面,债市仍然受到供需面失衡和股市分流资金的影响,因而这一格局不能打破之前市场难以逆转,建议投资者适时降低仓位。转债方面,推荐招商可转债B。

封闭式基金:封基投资者情绪持续乐观,整体折价率收于最近一年新低,从中长期持有角度考虑,建议投资者维持平衡型组合,相应的推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。

创新封闭式债基:建议投资者关注重配信用债的场内债基之外,短期相对推荐转债配比较高的基金,控制仓位适度。

ETF基金/LOF基金:市场大概率会延续上涨态势,警惕指数加速推高之后的回落风险,建议宽基指数加成长指数组合,推荐品种为易方达深证100ETF、南方中证500ETF、南方上证380ETF。

风险提示:政策环境不及预期、资金流向改变民生证券股份有限公司