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看涨日本股票市场 日本为摆脱通缩而实行的安倍经济学,除了目标达到2%通涨目标外,还包括了刺激地方小型经济及大规模公共投资。从数据上看,日本2月消费者物价指数(CPI)按年增长2.2%,逊於市场预期增长2.1%。2月生产者物价指数(PPI)按年增长0.5%,略胜预期0.4%,但按月零增长。3月综合采购经理人指数(PMI)按月亦回落。安倍经济学虽令日本暂离衰退,但似乎数据仍不能称得上乐观。
不过,尽管外间有学者质疑实行安倍经济学的成效,日本股票市场表现却不俗。原因在於日本央行在货币宽松政策上不断加大力度,令日圆走软,市场偏向相信政策能刺激服务及产品出口,长远有助於企业盈利增长。数据上,经济景气观测调查指数明显地持续上升,显示投资者始终仍看好日本经济。另外,由於以往企业不太着重股东利益,是次安倍晋三的计划中包含了改善企业管治的措施,令股东受益不浅,资金乐於流向股票市场。虽然目前日本股市已上升一段时间,但根据彭博数据,日本股票市场2015年预测市盈率为18.93倍,较过往10年平均市盈率21.98倍低,後市应仍有升势。 宏观经济不乐观,但股市上扬,某程度上由於在日本市场中,亦非所有公司都向好。从数据上看,BSI大型全部产业指数持续放缓,但相反市场对小型企业信心却持续上升,显示安倍政策下,中小型企业才是较大的受惠者,亦是股市涨升的原因之一。若想透过投资基金在日本股市中获利,可考虑安本环球-日本小型公司基金。根据基金报告,基金至少三分之二的资产,投资於在日本设有注册办事处、在日本进行大部份业务活动或其大部份资产来自在日本设有注册办事处的小型公司的控股公司所发行的股票及股票相关证券,以获得长期总回报。基金累积表现在过往五年均录得正数,且综合其过往表现,相比市场上其他日本股票基金领先,建议可将其纳入投资组合中。西证国际证券股份有限公司
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