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展望未来一个月的A股投资环境,经济面、流动性、政策面均能影响市场走势,但是哪个因素超预期越多,对市场的方向性作用越大,根据分析,近期的政策面相对于其他因素超预期的较多,接连的降准降息意味着货币政策实质已进入宽松周期,未来股票市场依然可期。回顾去年以来市场走势的主要脉络,14年7月存量博弈市演变为增量趋势市,牛市正式开启,11月21日降息后步入加速上涨期,背景是低利率、强改革、稳转型,15年初以来市场整体震荡,诱导因素是监管层对加杠杆行为的限制,本质是流动性改善边际趋弱。二次降息将消除此疑虑,持续的降息、降准的累计效应将压低利率,流动性改善斜率将再次陡峭,大类资产配置转向股市将使增量资金入市再强化。15年迄今互联网独舞,一带一路、自贸区主题高潮期龙头涨2倍,乐视网近期涨幅已达2倍,开年跌停预示行情热点将转移,二次降息确认流动性改善,利率敏感的金融地产相对优势更明显,同时,从历史来看,两会之后成长股多弱于蓝筹,因此我们判断短期蓝筹可能会强于成长。 景顺核心竞争力:该基金成立以来业绩出色且稳定性较优,单年业绩均在同类前1/3,基金经理余广管理经验丰富,管理期间业绩优秀。投资上专注自下而上选择优秀企业,坚定持有获取长期投资回报。淡化择时和风格行业选择,组合配置控制风险。
广发新经济:基中长期业绩较优,近期更换基金经理,新上任基金经理投研时间较长;基金经理投资操作比较灵活,蓝筹与成长均有配置,选股兼顾竞争力、成长性、增速稳定性、股票流动性等因素;注重风险控制,通过择时以及止损纪律控制风险。 中海消费:基金经理骆泽斌长期业绩较好。基金经理的投资理念兼顾价值和成长,把握个股盈利增长的确定性、可持续性以及业绩的弹性。考虑经济环境、产业变迁带来的整体估值的变化。投资上以自下而上选股为主,淡化择时,换手率中等。 华泰积极成长:现任基金经理任职以来,中长期业绩表现较优,在成长风格市场中表现欠佳。基金经理采取“核心+卫星”策略,核心价值,卫星主题投资,相对灵活。偏好选择有业绩支撑,且估值相对合理的上市公司股票投资,配置较分散,操作偏左侧。海通证券股份有限公司
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