“新常态”下的首个两会，代表委员们济济一堂热烈讨论。而另一群人则在这扇虚掩的门背后捕捉重要的信息，不放过任何一个细节。对他们而言，门内的一点风吹草动都将影响一整年的策略和布局。毕竟，相较于2014年的经济转型软着陆，2015年已到了政策兑现期和市场验证期。

　　此次两会中首度出现了《中国制造业2025规划》。对于这个新名词，上投摩根的基金经理给出了“有望成为下一个一带一路”的判断。而随着第二产业在经济中主导地位开始下降，及七项改革清单的出炉以及降息、降准预期下的机会盘点都成为基金经理的淘金重点。

　　从数字洞悉改革清单

　　年前，无数人对GDP、CPI、PPI做了推测或臆断。在经济观察报做的基金经理匿名调查中，几乎所有人都预测了7%左右的GDP增速，事实上，此次政府工作报告也给出了同样的数字。而CPI涨幅则超出原先外界1.8%的预测，锁定在3.1%的目标。但今年1月份CPI仅上涨0.8%，创下了五年来的新低，且随着PPI的持续负增长，越来越多的人开始陷入中国经济迎来通缩的担忧。当然，亦有来自汇添富基金经理向表示，“低通胀有利于为改革提供良好的节奏，物价保持低位，为今年的价格改革护航。这样的推测也不无道理。从M2此次微调至12%的预期增长来看，正是反应了增速放缓和通胀压力减小的现实。”

　　经济目标的下调验证了经济增速有序放缓的事实，也预示着第二产业在经济中的主导地位开始下降。“信息化、高端装备制造、新能源、生物医药等新兴产业在两会的政府工作报告中被进一步的看好。”在某大型券商首席策略师于3月5日下午召集部分基金经理的核心电话会议上作上述表示。

　　而在罗列的七项改革清单中，包括金融改革、国企改革、电力改革、价格改革、财税改革等，同时提出了“开放也是改革”的论点。预见，2015年走出去战略和“一带一路”依旧是经济转型的另一个重要主题。

　　降息风波

　　一句“银行是弱势群体”不过是当笑话听，但央行在两会前杀出的降息政策却不得不让投资者们保持高度警觉。此轮降息究竟会给整个宏观经济带来怎样的影响？对此，经济观察报采访了博时基金的投研总经理魏凤春，他认为：“除了这次降息，目前来看，在全球竞相宽松、中国通缩风险加剧的大背景下，今年还可能出现降准，降息的货币政策措施。对于‘两会’货币政策和财政政策的定调，会有一些改革举措逐步落地。后市来看，降息短期可能对股指期货表现不会特别强烈，但大盘指数仍具备创新高的动能。”

　　而国泰基金投研总监的观点则对比了去年末的首次降息，他向经济观察报记者表示：“对于市场来说，对比去年11月的降息，最大的不同在于市场的预期，在第一次降息后，宽松空间打开，市场期待降息已久，仅时间点上略有提前，且提前到两会前足以反映出1-2月的实际经济情况很差。市场运行的注意力开始从宽松预期转移到了宽松预期兑现后的实际效果。”

　　关于降息带来的资本市场的影响，上述国泰基金投资总监坦言：“后续即使宽松脚步不停下，政策频发，但是更多的反映出来的则是经济下行的压力更大。且在经历了去年四季度的大幅上涨之后，当前大盘蓝筹的估值也已经有了较大幅度的提升，在2015年业绩堪忧的前提下，大规模提估值的理由和空间都并不充分。而监管层在1月对于杠杆的监管也影响了流动性对于市场的助力，增量模式受到一定阻碍。”

　　而博时基金则在从降息中看到了二级市场的投资机会。“首先，从降息角度来看，对全球大宗商品会起到一个托底作用，因此我们看好资源板块的表现。其次，对房地产的基本改善起到积极作用，也是最有可能在此轮降息中活力的板块。”

　　穹顶之下的机会

　　尽管一带一路、国企改革是此次两会的重要热点话题，但历年两会的一些经典议题仍值得关注。包括生态环保、社保养老、医疗改革、三农与土地改革、收入分配、教育改革。沪上一位基金经理向经济观察报记者亮出了自己的观点。事实上，今年2月上述两会传统受益行业也依旧表现出色，但其坦言，今年会前的热门板块股价表现明显弱于过去六年的平均水平，从这个角度建议特别关注环保以及土改相关的两会表现。

　　而在两会之前轰动一时的《穹顶之下》，又一次将环保股推向了高潮。据经济观察报调查，对应的A股市场环保、新能源板块也将成为主题。事实上，这些板块也存在着认同基础和政策潜力，如新能源汽车的充电桩和电动大巴补贴政策、十三五规划，环保的水十条、十三五规划等。

　　“产业结构转型”已不是一个陌生词，此次两会中首度出现了《中国制造业2025规划》。对于这个新名词，上投摩根的基金经理给出了“有望成为下一个一带一路”的判断。

　　3月4日，全国政协财经委员副主席李毅中在政协分组讨论时透露，目前，工信部与工程院正在制定《中国制造2025》规划，很快要上报国务院。该规划提出，到2020年，我国要基本实现工业化，这是第一个百年目标，到2050年实现第二个百年目标，买入世界工业强国。

　　上述基金经理向经济观察报记者表达了自己眼中的投资机会：“《中国制造2025》规划将带来我国制造业的‘新生’，一大批国内制造业公司将积极探索转型升级。在这个过程中，制造业互联网化、高端装备国产化及装备制造的国际化将成为中国传统制造业向“智造时代”转型升级的三大趋势。新的“智造时代”也将会给A股带来新的投资机会，在智造业转型升级的时代背景下，那些正在“求变”的制造业公司将引来业绩增长的新动力，同时带来固执大幅提升的空间。

　　当被问及到细分领域时，该人士透露：“高端装备、信息网络、集成电路、新能源、新材料、航空发动机、燃气轮机等重大项目将会把一批新型产业培育成主导产业，对应A股市场的响应板块相信也会有不错的表现。”