上海某基金经理认为，今年以来A股风格再度切换回成长股并非偶然，其实是市场回归正常轨道的结果。他表示，虽然大盘蓝筹股去年底强势上涨，一度引发了对单边牛市的憧憬，但认真分析就可以发现，目前中国的宏观经济环境并不能支撑A股出现单边牛市，在场外资金入市脚步放缓的背景下，大盘蓝筹股的估值修复行情难以为继，资金将会逐步转向优质成长股。

该基金经理还认为，市场表现有增量资金推动和存量资金博弈两种方式。目前，在场外资金流入放缓的背景下，市场正进入存量资金博弈的阶段，只不过，由于去年底以来新增资金的流入和融资业务的迅猛发展，存量资金上升了一个台阶，这导致对中小盘优质成长股的心理估值再上一个台阶。这也在一定程度上缓解了对创业板“泡沫”的担忧。

大摩华鑫则指出，资金推动的行情有望切换到基本面推动的行情，相对看好新兴产业的投资机会。2014年下半年，A股主要表现为金融和建筑等大盘蓝筹行情，进入2015年，市场切换为计算机和传媒等新兴板块行情，大盘蓝筹和新兴板块的估值均得到了不同程度的拉升，但从可持续的角度看，新兴板块的成长空间巨大。

主题投资仍将盛行

而除了掘金以新兴产业为主的成长股投资外，基金经理们对于今年A股市场的主题投资也兴趣浓厚。

某基金公司研究总监表示，改革依然是今年A股市场最重要的驱动力，而新的改革政策和措施将推动相关概念股进一步走强，带来对应的主题投资机会，如国企改革、国防军工、“一带一路”等板块。他认为，在指数反复震荡的背景下，市场反而呈现出较好的结构性机会，主题投资将伴随着各种改革政策的出台而反复成为市场热点。国企改革、“一路一带”等主题投资仍将有较大的投资空间。

事实上，在“一带一路”、国企改革等去年就已经火爆的主题投资外，各种政策意向也令机构掘金新的主题投资机会。例如，3月4日，有消息透露，目前，工信部与工程院正在制定《中国制造2025》规划，很快要上报国务院。该规划提出，到2020年，我国要基本实现工业化，这是第一个百年目标，到2050年实现第二个百年目标，迈入世界工业强国。上投摩根卓越制造股票基金拟任基金经理吴文哲就对此表示，《中国制造2025》规划将带来我国制造业的”新生”，一大批国内制造业公司将积极探索转型升级。在这个过程中，制造业互联网化、高端装备国产化及装备制造的国际化将成为中国传统制造业向“智造时代”转型升级的三大趋势。新的“智造时代”也将会给A股带来新的投资机会，在制造业转型升级的时代背景下，那些正在“求变”的制造业公司将迎来业绩增长的新动力，同时带来估值大幅提升的空间。

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