交易所场内交易型保证金货币基金:整体来看依然处于折价状态。上周是春节后的第一个交易周,只有三个交易日,由于有新股上市的影响,市场资金面总体来看还是表现的较为紧张,从同业拆借利率来看,短期限市场利率均出现了不同程度的上升。从8只场内交易型保证金货币基金的交易情况来看,除了华宝添益基金二级市场价格没有出现折价之外,其他6只基金二级市场价格均出现了不同程度的折价。

货币类基金投资策略:降息并不妨碍货币基金的投资价值。从历史数据来看,降息并不能带来市场短期利率的同步下降,相反在最近的几次降息政策推出之后,市场短期利率反而出现上行,我们认为主要是由于影响市场短期利率的因素并不是金融机构的存款基准利率水平,而是金融机构的同业拆借利率,商业银行负债成本的高低直接影响市场短期利率,我们可以看到,本次降息政策中明确表示,商业银行存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍,并且大多数银行实施了1.3倍的利率上限,这实际上也削弱了降息对银行负债成本的影响,多数银行还是执行3.25%的利率水平。而对于货币基金而言,其配臵的银行协议存款资产的利率水平主要是由市场化的短期利率来决定的,因此我们认为本次降息对这部分资产的收益率水平影响不大。我们建议投资者可以关注近期业绩表现较为平稳,资产规模适中,并且债券类资产和银行协议存款资产配臵较为均衡的货币基金,例如华夏现金增利、兴全货币、华夏货币和广发货币基金等基金品种。华泰证券股份有限公司