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上周A股市场回顾:上周A股市场表现出了明显的强势特征,在新股密集发行二级市场资金面承压的情况下,沪深两市不跌反涨,创业板指数再创历史新高。28个申万一级行业指数仅有色金属微跌,其余各行业板块均红盘报收,地方债置换刺激银行板块周内大涨10.02%。从风格和特征指数上看,大盘成长和中价股指数涨幅居前,中盘指数和亏损股指数涨幅偏后。 各类型基金业绩分析:开放主动偏股型基金:大小盘上周迎普涨行情,偏股基金平均上涨3.43%。开放指数型基金:202涨仅3跌,平均上涨3.25%。开放债券型基金:加权微涨0.63%,转债债基领涨。货币市场基金:货基平均收益升至4.95%。QDII基金:QDII全线下跌,平均下挫1.17%。
基金投资策略: 偏股型基金配置方向:逐渐增配价值风格基金,积极关注风口上的主题基金。随着两会结束,上市公司年报的披露节奏加快,建议投资者近期需要关注创业板回调风险;蓝筹复活,但节奏浮躁不稳,需警惕波动性扩大造成的急促回撤。基于上述判断,在基金选择方面,建议投资者逐步增配价值风格基金,战略配置重仓金融、地产、有色等低估值蓝筹板块且管理人具备良好投资管理能力的基金,长期持有获取超额收益。近期互联网、传媒、环保等主题活跃度不减,建议投资者关注相关主题基金的投资价值。此外,市场虽然受前期高点压制,但长期向上趋势并未改变。风险承受能力高的投资者可借助工具型基金产品进行长线布局。我们建议投资者紧跟市场节奏,借助工具型基金产品如跟踪金融、地产、环保等行业的行业主题指数基金、ETF或者跟踪沪深300、中证100、深证100等的宽基指数基金、ETF分享长期上涨收益。 固定收益品种配置策略:重点关注中低等级信用债基。预计本周资金面延续较宽松。上周市场不断传言和证实的万亿债券置换计划,对信用债现券收益产生较积极影响,城投债各期限收益率以下行为主。建议投资重点关注重配中低等级信用债的绩优基金。激进型投资者可适当投资分级债基的进取份额、股债兼顾的偏债型基金以及可转债基金。稳健型投资者可在适当配置高票息信用债基金的基础上继续持有分级债基A类份额、理财债基等固定收益类品种作为核心配置以获取绝对收益。 QDII基金配置策略:美国非农就业增长强势,积极关注美股QDII。2月美国非农就业增长29.5万人,大幅高于预期的23.5万,显示了美国就业市场增长的强势。强劲的非农就业报告增大了美联储在6月份加息的可能性。美国经济复苏态势向好,历史风险收益配比较突出的美股仍然是2015年重要的投资标的,投资者可重点关注国泰纳斯达克100、广发纳斯达克100。 风险提示:流动性超预期紧张民生证券股份有限公司
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