核心观点:
低频套利数据监测本报告计算了截止2015年2月6日市场主要股票型分级基金低频套利数据,包括A份额隐含收益率、B份额净值杠杆与价格杠杆、整体折溢价率跟踪以及最近定期折算提醒。
30日情景分析--母基金与B份额净值变动关系假设在未来30日内母基金净值发生不同程度涨跌,则B份额净值会相应产生变化幅度,并且是否会触发上折/下折/极端情况计算。
压力测试--第N天出现上折/下折/极端情况时母基金净值变动为更直观地解释母基金净值变动与B份额净值之间的关系,以及近期发生上折/下折/极端情况的可能性,我们假设第N天(N=5-50)时发生下折/上折,计算此时母基金净值需要满足的条件。
专题—分级B端换手和溢价均上升本周交易提示及股票型B份额推荐:基于分级基金观察可发现伴随市场上周的连续回调,分级基金市场成交活跃程度和溢价率均呈上升迹象。由此看来,分级基金的风险增加且投资者分歧加大。建议关注指数型B类份额以及鹏华信息B、信诚中证800医药B、国泰国证医药B等防御性较好的B类产品。
股票型A份额推荐:多只分级基金A端隐含收益率超7%,具有吸引力,可考虑在市场加剧震荡时配置。申万菱信深成指A,申万菱信申万证券行业A和招商中证证券公司A的隐含收益率分别为7.4%、7.07%,7.06%。中国银河证券股份有限公司