投资要点:

全球ETP市场 (1)截止2014年12月31日数据,基于Bloomberg数据统计全球存量资产约为2.82万亿美元,存量资产主要集中于美国和欧洲等发达经济体,排名前二十的国家地区的总ETP资产就已经占据全球ETP总量的绝大部分,而这其中发达国家地区的资产占比为98.64%。(2)存量ETP中,ETF资产占ETP总资产的比例超过97%,ETC和ETN仅占约3%不到的比例,ETC产品资产规模主体分布在2000万美元以下,ETF和ETN的资产规模主体分布在1000-5000万美元之间。(3)2014年新增数量上来看,ETF和ETC的新增占比比历史水平微降,ETN新增数量占比则明显上升。(4)2014年新增ETP数量最多的是爱尔兰,其占比超过30%,其次为美国,占比约为16%,新增资产最多的是美国,占比约为57%,其次为爱尔兰占比约为21%,2014年全球ETP新增量依然以发达国家为主,但是以美国为首的ETP资产寡头的新增占比已低于存量占比。(5)2014年新增ETN资产占比上,美国的进步幅度最大,占比达到全球的90%。(6)存量ETP的投资品种资产比重前三的分别为股票、债券和商品,这三类资产之和达到99%,包括货币市场类、混合配制等资产占比较少。2014年股票ETP新增数量和新增资产规模都比存量的比重提升较多,2014年新增ETP资产中股票型ETP的比重达到86%。(7)近年来股票和债券新增ETP数量和规模都呈现近似的反向运动,即,股票ETP数量环比增加时,债券ETP数量环比减少,反之亦然,通过计算发现两者新增资产规模的相关系数为-0.98,几乎呈完全负相关。从2012年开始债券和商品类ETP新增量逐年下降,尤其是商品类ETP新增量在2012年之后呈现急剧下滑态势,而股票类ETP新增量逐年增加,股票和债券两类ETP新增资产规模占比保持95%的高位,其他类型的ETP新增资产占比一直处于较低水平。