投资要点:

期权定价中平价套利意味着看涨和看跌期权的隐含波动率应该一致,但是在实际运行中,往往看跌期权隐含波动率大于看涨期权的隐含波动率,我们从三个方面的原因来解释这个常见的异常现象,同时期权的波动率往往具有波动率倾斜或者波动率微笑现象,对此我们也做了解释。