本报告计算了截止2015年1月30日市场主要股票型分级基金低频套利数据,包括A 份额隐含收益率、B 份额净值杠杆与价格杠杆、整体折溢价率跟踪以及最近定期折算提醒。

30日情景分析--母基金与B 份额净值变动关系。

假设在未来30日内母基金净值发生不同程度涨跌,则B 份额净值会相应产生变化幅度,并且是否会触发上折/下折/极端情况计算。

压力测试--第N 天出现上折/下折/极端情况时母基金净值变动为更直观地解释母基金净值变动与B 份额净值之间的关系,以及近期发生上折/下折/极端情况的可能性,我们假设第N 天(N=5-50)时发生下折/上折,计算此时母基金净值需要满足的条件。

专题—分级B 端换手溢价均上升。

本周交易提示及股票型B 份额推荐:基于分级基金观察可发现市场成交活跃度和溢价率均呈上升迹象。大盘可能面临反弹。建议关注申万菱信深成进取和银华锐进等攻防兼备的B 类产品。

股票型A 份额推荐:多只分级基金A 端隐含收益率超7%,具有吸引力,可考虑在市场加剧震荡时配置。申万菱信深成收益,申万菱信申万证券行业A 和招商中证证券公司A 的隐含收益率分别为7.34%、7.09%,7.08%。中国银河证券股份有限公司