股市整体市场方面,在通缩压力持续、经济数据仍存压力的背景下,降息预期仍比较强烈,在宽松预期下,我们认为股市仍将处于震荡上行态势,震荡区间大致将在3100至3400点之间。行业方面,非银板块,中国证券业协会日前公布的数据显示券商业绩较好,券商行业靓丽的业绩对股价有较强的支撑。保险板块从投资端、保费端、估值端、政策端、改革端等五个因素显示具有投资价值。房地产板块在一线城市房价复苏及降息预期下,也具备投资价值。

主题方面,在两会即将于3月3日召开,投资者应重点关注与“两会”相关的主题投资机会,具体板块包括国企改革、环保等题材,其中涉及国企改革的行业包括传媒和军工行业,重点关注军工板块。

本周基金池及组合推荐。

绝对基金方面,选择成交活跃、实际隐含收益率较高的分级A份额有申万证券A、信诚800金融A、信诚800有色A、双禧A、食品饮料A,其实际隐含收益率分别为6.59%、6.57%、6.57%、6.57%、6.55%。相对收益基金方面。债市将延续反弹,看好利率债、高等级信用债。

建议配置招商信用添利、聚利B、金鹰元盛B、金鹰持久回报B。

权益基金方面,根据上述对非银、房地产、环保、医疗以及军工板块的配置建议,投资者可配置这些板块或主题的ETF和分级基金B端。

稳健权益基金池仍选择内部收益率较高的封闭式股基及符合我们的趋势判断的ETF品种。

封基方面,建议配置基金鸿阳;ETF方面,建议投资者继续关注流动性较好的易方达300非银ETF、华夏医药卫生ETF及华夏金融地产ETF。进取权益基金池的具体品种可关注流动性较好、杠杆较高的国泰房地产B、鹏华证保B、鹏华国防B、银华锐进及新华环保B。

我们预计本周预计风险偏好仍将较强,我们将固定收益类品种的仓位维持至15%。固定收益品种,金鹰元盛B的内部收益率较高、债券的杠杆较高的债券分级B端,仍建议投资者配置。基于上述对股市的判断,重点推荐非银、房地产、军工及环保行业的配置,建议选择相关分级B端品种,选择品种包括鹏华证保B、国泰房地产B、鹏华国防B及新华环保B,其仓位分别为25%、20%、20%、20%。本周的配置推荐组合如表6所示。对冲策略组合方面,依据深证100指数的波动情况和银华稳进的表现,本周的银华稳进和瑞福进取的权重配比保持不变,仍然分别是90.09%、9.91%。国金证券股份有限公司