从技术指标来看，沪指MACD指标绿柱持续缩短，白线亦有望上穿金叉，市场强势特征逐渐显现；KDJ、RSI指标继续上行，显示大盘仍有继续反弹的需要。另外，市场在反弹过程中，资金流出规模较前期明显放大，说明市场对进一步的反弹尚有分歧。此外，创业板在创出历史新高后，获利回吐压力也在进一步增加。

从具体行业来看，本周全部红盘报收，通信、计算机、传媒、建筑列涨幅榜前列，涨幅均在7%以上；石油石化、银行列涨幅榜尾，但涨幅也均在2%以上。

国家统计局2月10日公布2015年1月份CPI和PPI数据。1月份CPI同比涨幅0.8%，创五年新低，PPI同比下降4.3%，连续35个月呈现负增长。我们认为，本月下滑明显超预期的PPI显示国内通缩的压力进一步加剧，国内经济下行的压力仍然较大。在整体经济通缩的情况下，实际利率已经远高于名义利率。因此央行再次降息的可能性加大--不仅能够有效降低实际利率，降低实体经济的资金成本，也可以引导温和通胀预期。

继上周降准放水后，本周央行再次通过逆回购释放流动性，充分缓解了春节前市场流动性紧张。下周是节前最后两个交易日，本周新股申购冻结资金将逐步解冻回流，市场流动性可得到进一步改善。届时可以关注市场成交量情况，行情的延续还需成交量的配合。

历年来春节前后A股都会有一波像样的炒年报行情，而主要对象则是那些业绩超预期增长的企业。很多投资者买进都在赌公司“高送转”预期，年报披露前股价一般都能持续上涨。而近期证监会严查“高转送”内幕交易，市场或将转向题材股的炒作。

行业配置方面，可关注三类个股：一、政策利好下的中小盘股，如一带一路、国企改革、核能核电、移动互联；二、受益节日效应的消费白马股，比如家用电器、食品饮料、餐饮旅游、娱乐传媒；三、作为本轮牛市的龙头，券商板块经过充分调整后有望卷土重来。

债券/货币市场

本周资金面收紧。

受IPO冻结资金约两万亿以及和春节临近的影响，各期限资金利率均上行，到周五为止银行间质押式回购利率1天为3.13%，7天为4.63%。

公开市场方面，本周共有350亿逆回购到期。央行继续逆回购操作，实现净投放2050亿元，其中周二14天250亿，21天550亿，周四14天250亿，21天550亿。14天利率为4.10%，21天利率为4.40%。从逆回购操作量来看，继上周投放1200亿之后本周再投2050亿的表明央行缓解IPO及春节前流动性紧张的意愿明显，使得周三下午开始呈现紧张的资金面得到极大缓解。下周银行间交易日仅15日至17日三天，预计资金面将维持紧平衡状态。若春节前降息，则节后利率向上的可能性较大。

本周现券市场收益率持续下行。受市场降息传闻及央行逆回购放量的影响下，利率债收益率继续下行。国债5、7、10年期收益从3.33%，3.37%，3.42%下行到3.25%，3.27%，3.39%。国开债5、7、10年期从3.74%、3.82%、3.74%下行到3.69%、3.80%、3.71%，国开7年和10年利率倒挂情况继续。一级市场方面，增发的国开和进出口需求依旧较大。

信用债方面，短融市场交投活跃，中票市场回暖，高评级企业债受到追捧，铁道和城投债交投活跃。本周信用一级市场供给一般，二级市场卖盘更为活跃。在信用风险上升的背景下，高评级品种依然是稳健的选择。

操作层面来说，利率债可考虑7年期国开和流动性较好的1年内非国开金融债；信用债则可关注大行发行的低评级高收益短融和中高等级的企业债。