交易所场内交易型保证金货币基金:资金面紧张导致折价率较高。上周8只场内交易型保证金货币基金二级市场价格的大幅走低。华宝添益基金的二级市场价格受到的影响最大,最低价格一度达到99.05元,以此价格进行一二级市场套利可以获得大概175.04%的年化收益,其次博时保证金也受到较大影响,套利收益也高达155.69%。场内货基在上周五纷纷出现较大幅度的溢价,主要是由于春节长假的影响,这些基金在长假前的几个交易日会受到市场资金的追捧,特别是在本周,我们预计周一深交所场内货基会出现较大幅度的溢价,而上交所场内货基在周二会出现较大幅度的溢价,主要是由于计息方式的不同。

上周市场资金面:新股集中申购,市场资金面异常紧张。由于春节来临,市场对资金需求旺盛,导致近期短期利率走高,节前资金偏紧显而易见。上周央行实现净投放2050亿,单周净投放资金规模创1年来新高,利率均与上次持平。央行此举意在以滚筒式战术,继续缓解春节前后市场资金压力,进一步对冲外汇占款下降,基础货币减少所引发的实际流动性匮乏,并引导市场资金利率平稳回落。央行保持市场流动性适度宽松的政策取向,将有助于市场信心提升。除此之外上周有24只新股申购,冻结资金高达2.6万亿,综合影响来看,上周市场短期利率出现了明显的上升,特别是1天期和1周的SHIBOR利率,上升幅度均在0.4%左右,由于本周只有两个交易日,市场资金面应保持平稳,春节期间货币基金收益率应该用摊余成本法计算,因此,日均万份单位收益不会出现较明显的波动,应维持在目前的平均水平。

货币类基金投资策略:周一申购货币基金可以获得春节期间收益。本周市场只有两个交易日,然后就进入春节长假期,投资者在本周一申购货币基金可以获取春节期间的收益,而在周二申购的话只能得到春节后开始享有收益,并且春节期间货币基金的收益主要来自利用摊余成本法计算的收益,因此基金单日收益会保持相对平稳,我们建议投资者可以关注近期业绩表现较为平稳,资产规模适中,并且债券类资产和银行协议存款资产配臵较为均衡的货币基金,例如华夏现金增利、兴全货币和华夏货币基金等基金品种。华泰证券股份有限公司