研究结论。

反弹进行时,机构仓位止跌回升。本周基金仓位整体出现小幅提高,从变动看增幅主要来自中小型基金,而大型基金仓位降幅明显。从机构仓位的日内变动情况看,本周机构仓位除周三(0211日)有明显变动外(0211日,大中小三类基金仓位分别较上个交易日变动0.24%、1.47%和1.09%),其余几个交易日的变动偏小(周一、周二整体分别变动-0.48%、-0.36%,周四、周五仓位分别变动-0.03%、-0.04%)。我们认为一方面是临近春节假期,机构大幅调整的意愿并不强烈,另一方面从大型基金本周仓位变动和指标背离,同时中小型基金的仓位有所提高的现象判断机构仓位可能慢慢调向中小盘。综合机构的这些动作看,我们认为虽然本周市场止跌反弹,但因为假期影响成交量较少,同时从机构角度看,其整体仓位升幅较少,做多动能仍稍显不足,因此操作上建议投资者继续做波段操作。板块配置方面,主板中回调较多的权重板块仍可作为博反弹的配置,而中小盘中传媒、互联网等新兴行业短期涨幅过大,建议逢高卖出等待调整。