上周A股市场回顾:上周沪深两市大盘连续上攻,收出五连阳,创下今年以来的最佳周走势。中小板综指和创业板指在上周一回调之后,连续四日快速上攻,并连续刷新历史新高。28个申万一级行业指数上周均取得不同程度的正收益。计算机、传媒、通信、家用电器、建筑装饰、非银金融和商业贸易的周涨幅均在5%以上,周涨势最弱的综合和银行指数的涨幅也在2.50%以上。
各类型基金业绩分析:开放主动偏股型基金:A股连续反弹,偏股基金普涨。开放指数型基金:加权平均上涨4.43%,成长板块指基领涨。
开放债券型基金:加权上涨1.05%,转债债基领涨。货币市场基金:节前流动性偏紧,货基平均收益4.8%。QDII基金:纳斯达克指数创15年新高,主投纳指QDII涨幅居前。
基金投资策略:偏股型基金配置方向:通缩加剧叠加资金面紧张,重点关注高安全边际品种。建议投资者短期市场反复震荡的情形下降低权益类资产的配置仓位,重点关注具有高安全边际的基金品种。稳定增长且受经济周期波动较小的食品饮料、医药生物等防御型板块具有较高安全边际,且兼具防御与成长的确定性也将再度受到市场认可。市场虽然短期承压较大,但长期向上趋势并未改变。风险承受能力高的投资者可借助工具型基金产品进行长线布局。我们建议投资者紧跟市场节奏,借助工具型基金产品如跟踪国防军工、地产、传媒等行业的行业主题指数基金、ETF或者跟踪沪深300、中证100、深证100等的宽基指数基金、ETF分享长期上涨收益。
固定收益品种配置策略:关注高票息信用债基,春节临近积极配置货币基金。降准降息周期通道已开启,预计收益率仍有下行空间,债券牛市行情有望延续。激进型投资者可重点关注主投高票息信用债的债券基金。稳健型投资者可在适当配置高票息信用债基金的基础上继续持有分级债基A类份额、理财债基等固定收益类品种作为核心配置以获取绝对收益。农历新年前后资金需求旺盛,投资者可根据基金规模、历史业绩稳定性、组合风险度、管理人固定收益品种管理能力等指标选择相对优秀的货币市场基金,如华夏、南方、嘉实等基金公司旗下的货币市场基金。
QDII基金配置策略:重点关注主投美股的QDII基金。美国 1月新增非农就业 25.7 万,高于市场一致预期的 22.8 万。美国1月失业率由 5.6%小幅升至5.7%,但1 月劳动参与率由 62.7%回升至 62.9%,释放积极信号。由于美国通胀低迷,美联储推迟加息的预期升温,我们预计美联储将在三季度加息。美国经济复苏态势向好。原油价格走低开启全球宽松货币周期。因此,历史风险收益配比较突出的美股仍然是2015年重要的投资标的,投资者可重点关注国泰纳斯达克100、广发纳斯达克100。
风险提示:流动性超预期紧张民生证券股份有限公司