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投资要点 在周末降息预期的刺激下,今日沪指重登3200,报收3203.83点,涨幅0.96%,两市成交额回升,共计约5530亿元。主要市场标的指数涨幅居前的有中证传媒、国证地产、中证环保、创业板指、中证800有色、中证800医药,涨幅分别为2.73%、2.61%、2.10%、2.05%、1.83%、1.82%。今日下跌指数为证券Ⅱ(申万)、中证800证保,分别下跌0.20%、0.19%。
近期A端的小阳春侵蚀了B的上涨空间,也侵蚀了套利空间:这就可以解释为什么B的涨幅有时超不过指数,但依然没有很大的整体折价。预计下周在A端价值回归告一段落的情况下,随着大盘的回暖,B端杠杆效应会重新显现。依然看好小盘、成长相关指数分级,如创业板B、传媒B等。近期在A的估值稳定之后,预计B端的杠杆效应会重新显现,继续看好传媒B、创业板B等小盘成长分级。 今日分级基金整体溢价居前的有(161719)招商可转债、(161826)银华中证转债,溢价率分别为2.23%、1.81%。今日整体折价率较高的有(150195)互联网B、(150031)中证90B、(150180)信息B,分别折价1.17%、1.14%、1.08%。折价套利机会可关注富国互联网。基于上文我们的判断,由于近期A端的压制,B端涨幅较小,不断溢价套利机会很小,折价套利机会同样不大。 对于A的约定收益率来说,计算公式中的收益率加成大部分是固定的,而且现在已经超过基准利率,越降息,就越接近于一种固定利率产品,因此,再度降息显然对其是利好,目前市场已经对此已经有所显现。齐鲁证券有限公司
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