2015年2月13日:鹏华中证信息分级发布“可能发生不定期折算”公告,目前距离触发上折阈值最近,同时极为接近上折阈值的还有银华中证800等权;招商可转债债券分级基金、银华中证转债指数增强分级基金本周同样发布可能发生不定期折算公告,提醒投资者关注净值波动情况。

市场普涨,A份额抢眼,创业、TMTB份额强势。

上周A股反弹,连续上涨,上证综指上涨4.16%,深证成指上涨6.04%,中小板、创业板分别上涨5.54%、5.46%,涨幅上看,中小盘、创业盘表现更优。

在A股市场行情推动下,指数型分级B类份额普涨,平均上涨5.70%,金融、地产、TMT等分级B涨幅领先;分级A份额同样受市场行情推动,平均上涨1.94%,涨幅抢眼。

上周分级基金受A股市场影响,表现较好,上周分级市场规模基本稳定,AB场内份额共计减少30.13亿元,截至15年2月13日股票型分级基金共计1259.63亿元,有所上升。股票型分级基金平均整体溢价率由0.07%变为-0.66%折价,整体溢价率下降。

B类份额推荐:国泰食品B、国泰医药B、信诚800医药B。

上周A股市场五连阳的行情推动了分级B份额的全线上涨,从涨幅上看,中小盘、创业板、中证500等相关分级B相较权重股表现更佳,但分级B仍以整体上涨为主要特征。上周仍存在中小盘、创业盘的市场情绪,但大盘反弹趋势明显,持续多周的中小创业行情是否能保持涨势存在疑问,故建议投资者注意防范创业板、中小板的短期转换风险。

行业方面,上周轮动较快,地产、TMT等整体表现更为突出,食品、医药等防御性行业也随同大盘的涨势迎来上涨,从上周的市场表现来看,市场出现普涨,小盘和创业风格持续强势,但大盘风格也有反弹趋势,因此在风格未明的市场环境下,我们继续选择医药、食品等防御性行业,把握住市场整体上涨的收益,降低风格切换风险,相关分级B包括国泰食品饮料B(150199)、国泰医药卫生B(150131)、信诚800医药B(150149),上周涨幅分别为6.04%、5.20%、4.46%。

A类份额推荐:申万菱信申万证券A、申万菱信成指A。

受A股市场行情推动,上涨分级A份额普涨,涨幅较大,表现惹眼。但同样由于大幅上涨,导致A份额整体稳定收益率进一步下降,收益水平吸引力进一步降低,本周不建议重点关注,目前隐含收益率水平相对较高的分级A有:申万菱信申万证券A(150171)、申万菱信深成指A(150022),隐含收益率分别为:6.86%、7.10%。

不定期折算提示。

目前离触发上折最近的分级基金为鹏华中证信息技术分级基金,距离触发上折涨幅2.25%,已发布“可能发生不定期折算”公告,同时极为接近上折阈值的还有银华中证800等权。上折后整体溢价率有所下降、B份额杠杆大幅提升,A份额价格变化不大,但短期内可能面临折后母基金分拆为A、B份额的抛压。国信证券股份有限公司