交易概况。(1)今日上证50ETF 期权共成交2.99万张,较前一交易日增长27.73%,其中认购和认沽分别成交1.68万张和1.31万张,四个到期月份合约分别成交1.59万张、0.77万张、0.33万张和0.29万张。(2)截止今日收盘,上证50ETF 期权共持仓2.47万张,较前一交易日增加20.70%,其中认购和认沽分别持仓1.39万张和1.08万张,四个到期月份合约分别持仓1.28万张、0.44万张、0.31万张和0.44万张。(3)今日隐含波动率继续整体下降,在现货小幅上涨的情形下,再次出现认购和认沽同时下跌的情况,28个认购合约中有21个下跌。

波动率分析。(1)隐含波动率整体较前一交易日继续下降。其中认购期权隐含波动率大多在23%-25%,认沽期权隐含波动率在28%-32%区间。远远低于46%的30天历史波动率,也低于33%的180天历史波动率。(2) Put/Call Skew 继续回落,3月合约Skew回落到5%以下,但整体依然维持高位,其中9月合约在7%以上。波动率微笑曲线保持平滑,未出现微笑形状。从期限结构来看, 远月合约隐含波动率明显高于近月合约。申万宏源集团股份有限公司