从统计数据来看，截至去年中期，服务业对GDP贡献率已经超过了制造业。我们认为，我国经济自发地从以制造业为主的经济转变为以服务业为主的经济结构，这个趋势仍将持续。PMI和进口数据低于预期，反映了我国经济面临通缩的风险。主要原因有两个方面，一方面是我国经济在减速，这个是长期影响；另一方面是去年中期以来原油价格下跌带来的全球性通缩风险，这个是短期最主要的影响因素。但我们判断，短期油价继续下跌的可能性不大，很可能在春天之后原油价格会反弹，全年价格维持在60-70美元。这意味着短期的风险已经消除，同时货币政策不会因为短期的风险发生重大的变化。我们认为今年央行会保持货币政策的稳定。

Q：自1月份以来，成长股展现出非常多的投资机会？你觉得成长股和创业板的行情未来是否会延续？还有没有机会？

A：1月份成长股的投资机会，更多的是来自去年10月份以来的调整，很多公司的估值回到了25倍的15年估值水平，具有吸引力。经过1月份的上涨，不论是否有基本面改善的公司，都出现了较大的涨幅。我们认为，2月份成长股将迎来分化期。对于1季度业绩确定性成长的，或者公司的创新商业模式能够部分兑现的公司，会继续上涨，而单纯靠“概念”和“故事”的上涨会遇到较大的压力。

Q：继沪港通之后，“深港通”也在筹备中，深港通开通对中小盘和创业板是否会有带动作用？

A：我们认为，深港通的影响要小于沪港通，因为受到边际效应递减的因素。此外，深港通开通之后，对中小盘和创业板中的大部分股票是有偏负面的影响。从两地市场的估值来看，深圳市场的中小盘、创业板股票享受了更高的估值，但实际上很多公司的质地并不好。享受高估值很大程度上是因为中国资本市场与海外并未接轨。一旦深港通打破了这个障碍，两地的估值体系会开始部分趋同。总体来说，对于中小盘和创业板影响偏负面。

Q：中央一号文件再提农业信息化，这其中有哪些机会可以挖掘？

A：今年的一号文件有很多新提法，其中包括了农业信息化。我们能够看到在十三五期间，关于农村土地流转市场、农资市场、农业种植领域，会有很多信息化的手段去提高效率。比如农村土地确权业务，会有很多IT企业参与，将原本分散、不精确的农村土地数据通过测绘和高效率的存储，转变为可以全国联网的数字化信息，有助于未来土地流转和涉农金融业务的开展。再比如电子商务也开始在农资领域兴起。这些新技术、创新的商业模式能够带来整个农业经济的提速。我们认为，农村土地确权、农资电商均是较好的股票投资领域。

Q：之前您曾提示成长股有望于近期企稳。那么对接下来的市场走势您有何看法？看好哪些行业？为什么？能否谈一下接下来对科技基金在仓位和行业上的调整？

A：长期来看，IT行业仍然具备很好的投资机会。因为本身第三产业在信息技术方面的投入比例就要高于第二产业，随着第三产业的占比超越第二产业，整个信息技术的市场空间不断扩大。就15年来看，我们认为主要的投资方向在互联网金融和农业信息化。就互联网金融来看，监管部门对该业态持肯定的态度，并且相关牌照的壁垒也可能在今年打破。就互联网金融业务收入在传统金融的渗透率来看，比例非常低，信贷、保险的渗透率还不到0.1%，成长空间巨大。农业信息化的投资机会如上面提到的，集中在确权业务和农资电商领域。此外，移动营销、垂直互联网领域也存在很多的投资机会。

就2月份来看，我们认为成长股会经历一个分化的过程。所以目前科技先锋的仓位较低，寻找一些一季度业绩增长确定性强、商业模式能够得到验证的股票进行重点持有。