研究结论

机构仓位明显降低,仍建议波段操作。本周基金仓位整体出现较大下降,其中主要是混合型基金中的中小基金仓位下降较多所致。从机构仓位的日内变动情况看,在主要股指下跌的周一(0202日),股、混基金仓位分别较上个交易日变动-0.38%和-0.89%,之后两个交易日整体基金仓位又分别下降0.33%和0.63%。而到了央行公告降准的周四(0205日),股、混基金仓位分别变动0.28%和-0.01%。到周五(0206日)市场再度出现大幅调整时,股、混基金仓位分别变动0.27%和0.34%。综合机构的这些动作看,随着央行降准的公布,机构仓位调整动向有所变化,即从缓慢降低仓位转变为低位逐步加仓。虽然整体做多动能不足,但机构在市场下跌时候的加仓动作仍可视为短期超跌并会企稳的一种信号,我们认为短期(周内)出现一定幅度反弹的概率有所加大,但由于机构并未明显加仓,需要视反弹力度和机构仓位变动作为判断后市方向依据,目前仍旧建议投资者做高抛低吸的波段操作。配置上方面,主板跌幅较大的权重板块可作为反弹配置,而中小板块中个别短期涨幅过大的板块建议暂时回避,等出现明显回调可逢低介入。