2014 年公募基金资产规模出现了明显的上升,截止2014 年12 月31 日,91 家基金管理公司和3 家证券资产管理公司管理的公募资产规模合计为4.45 万亿元,而在2013 年年末,78 家基金管理公司管理的公募资产合计为2.93 万亿元,同比增幅高达51.95%。
从基金内部结构来看,股票基金和混合基金虽然大幅受益于2014 年的上涨行情,并且新发基金在下半年也明显提速,但是总份额依然及占比依然呈现下滑态势,基金规模增量主要来自货币基金。
2014 年以来,公募基金创新呈现的特点是在过去2 年的基础上从广度和深度上进行了拓展,即在之前的基础上进行完善,主要在产品的投资范围、投资策略、交易效率、投资成本等要素上进行了创新。
2014 年权益类产品的创新主要集中以下几个方面:投资范围拓展,主要体现在行业ETF 和跨境ETF、嘉实元和基金突破非上市公司股权投资等方面;提高交易效率:沪港通ETF;降低投资成本:公募基金C 类收费模式 ;改变投资策略:绝对收益策略产品;实现利益捆绑:“基本管理费+附加管理费 ”及发起式模式。
2014 年以来固定收益类基金的创新,其创新的要素主要集中在以下几个方面:功能服务:定期支付债基;投资范围:债券ETF 首次将投资范围拓展至城投债;交易效率:第三代货基金。
2014 年在基金创新方面最为有力的制度建设便是6 月13 日发布的《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》。该发展意见在放开准入门槛、“负面清单” 的监管方式以及机构和产品创新方面都构成了对基金行业发展的实质性利好。大力推进创新的同时,监管层并没有放松对公募基金行业的监管,2014 年以来,证监会出台了一系列有效规范公募基金的政策法规,对公募的各个方面进行规范。
在2014 年基金创新的基础上展望2015 年,以下几个方面有望成为基金创新的重点发展方向:(1)投资范围创新,值得期待的有商品期货ETF、进行股权投资的公募基金继续推进等;(2)投资策略创新,主要是融合期权投资策略的公募产品、汇率对冲ETF 等;(3)组织结构创新,主要是2013 年持续获得上报但至今未能获批的杠杆ETF 和多空分级基金。华泰证券股份有限公司