研究结论

机构仓位继续降低,市场将进入震荡时期。本周基金的仓位仍处于下降的状态,但幅度并不是很大。从周中的仓位明细数据看,0112日,上证当日跌幅较多而创业板涨幅较大,从当日基金仓位看,大中小三类基金仓位分别较上个交易日变动-0.16%、-0.41%和-0.43%。0115日。0115日,上证大幅反弹而中小盘表现低迷,当日大中小三类基金仓位分别较上个交易日变动0.29%、-0.01%和-0.53%。等到0116日(周五),市场普涨,当日大中小三类基金仓位分别较上个交易日变动-0.14%、-0.31%和0.17%。从这几日仓位变动情况看,首先基金仓位在缓慢降低,显示机构对后市有所谨慎;其次,本轮中小、创业板反弹,机构仓位并未进一步提高,显示机构并未顺势加仓中小盘的配置;最后,在市场反弹之际,机构仓位也小幅降低,显示机构在市场高位时候会进行减仓动作。综合这些变动看,我们认为机构在主板运行至高位,市场震荡之际,对主板仓位有所降低。我们认为虽然市场大概率处于震荡中,但部分强势行业回调仍会是介入好时机。创小板仍未能成为机构增配的主方向,我们认为在板块反弹到前期高位时大概率出现震荡,个股表现会进一步分化,所以精选个股才能获得超额收益。