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摘要: 市场进入震荡整理期,轮动加速,分级标的指数多数下跌,券商金融类指数表现居前,申万证券行业、中证全指证券和中证800金融分别上涨1.68%、1.45%和1.05%;资源有色类指数表现居后,中证A股资源、中证内地资源主题和中证800有色分别下跌2.51%、2.59%和2.94%。
市场资金较为宽松,新股密集申购未影响分级A价格,日均成交额超过千万的23只分级A中17只上涨,富国创业板A、鹏华资源A和国金沪深300A分别上涨1.35%、0.83%和0.79%居前。隐含收益率方面,申万菱信中小板A(150085)高达8.10%,17年5月份到期;永续分级A中,申万收益(150022)7.48%居前,银华300A(150167)、国泰医药A(150130)、新华环保A(150190)和国金300A(150140)约为7.03%,长期配置推荐。 受市场震荡影响,分级B多数下跌,3只转债分级B表现迥异,银华转债B上折恢复溢价涨停,东吴可转债B受套利盘打压下跌9.59%,招商可转债B消化套利抛盘下跌1.83%。 国泰君安策略团队认为:受益于降息大周期,以及商品房销售情况的持续回暖,地产产业链条在当前依然具有较好的配置价值;从行业轮动的角度,推荐本轮行情启动以来滞涨的食品饮料、医药行业。我们推荐流动性较好的国泰房地产B(150118)、国泰食品饮料B(150199)和国泰医药B(150131)。 母基金整体折溢基本处在合理水平。招商可转债溢价5.77%,后续受套利交易影响溢价将回落,银华中证800溢价4.19%,但A和B份额成交额极小,套利可参与性弱,其余折溢率绝对值均在2.50%之内。国泰君安证券股份有限公司
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