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私募看好未来几年A股小慢牛

加入日期:2013-3-25 8:54:24

  2013年前3个月,A股市场表现差强人意,上证指数在1月份上涨5.3%后,2月和3月均现小幅下跌。“两会”过后,市场各方期待新一届政府能为A股市场注入新的活力和动力。在主办的第七届中国私募基金高峰论坛上,多数私募界人士对A股市场表示乐观,未来几年或走出慢牛行情,但也有人认为企业盈利、资金面等各方面会限制市场的涨幅。

  在去年12月反弹之前,A股市场已经持续下跌了两年多时间,关于下跌原因,市场各方都总结了很多,深圳市明曜投资董事长曾昭雄认为,最大的问题出在股市投资者本身,从保险、券商、公募、私募到普通股民,都是短线客,没有多少人做长线投资。

  “因为制度缺陷,现在做长线投资没有优惠,做短线交易也基本上没有代价。我相信资本市场未来三到五年这些制度都会建立起来,我们会向真正成熟的市场去迈进。从这点来看,我觉得A股市场不单是结构性机会。”曾昭雄认为,现在来看,今年A股涨幅应该能达到20%,以后几年应该是结构性牛市,会出现比较慢但持续时间比较长的牛市。

  上海证大投资副总裁姜榕称:对未来的宏观经济,其实我们也在犹豫当中,如果各项改革能真正到位,我想中国资本市场会有很大的潜力,未来肯定是慢慢走牛的市场,这是我们对未来几年的判断。

  深圳市明达资产管理有限公司董事长刘明达更明确表示,三年时间上证50指数应该能涨50%到60%。“因为整个经济比较成熟了,大公司的发展比较稳固,实际上市场的长期规则很清晰,大公司的估值定价应该在10到20倍之间。”

  上海呈瑞投资投资部副总经理李世全亦认为今年行情将比去年好,甚至可能是一轮大级别行情的起点。

  但谨慎者还怀有其他顾虑。北京源乐晟资产管理有限公司投资总监曾晓洁认为,过去10年里A股市值大量扩张,但指数涨幅并不大,大量增发的货币被稀释到扩容里面去了,以后股市再想上涨,就需要M2大量配合。“如果大家预期接下来还能有每年15%甚至以上的增长率,我觉得这个不可实现,未来几年进入高增长的牛市也比较难。”

  “我觉得指数表现会比过去几年好很多,但总体来说结构性的风险更多一些,我相信未来几年有可能系统性波动会降低,指数的波动会越来越收敛,但个股之间的差异会越来越大。”曾晓洁表示。

  尽管消费类公司频频出现各类负面新闻和风险事件,但这个板块依然是最受投资界人士关注的。

  深圳市金中和投资研究总监吴蕊称其一直比较偏爱大消费行业,包括银行、保险、医药、零售等。“我们从去年开始一直看好市场,归纳起来就是两点,一是未来的估值水平确实很低,不过是金融、消费、房地产,历史水平最低的行业、公司、个股很多,二是经济的复苏在轨道上,从去年9月份以来将近半年的数据,都验证了我们对经济复苏的判断,可能经济复苏的力度还没有达到市场的预期,但是我们有信心也有耐心等待经济继续在复苏的轨道上,从而给我们带来更多的投资机会。我们坚定地看好中国大消费板块,很多公司都具有非常好的投资价值。如果把消费分成可选消费和必需消费,我们非常看好的是必需消费,这些行业从目前来看,基本面非常差,估值也是历史最低,但未来一定会腾飞。”

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