股基仓位大降5.31%

　　尽管存在一定的被动减仓因素，大跌之下，基金上周主动减持依旧凶猛。德圣基金研究中心仓位统计数据显示，上周可比主动股票基金加权平均仓位为74.18%，相比前周大降5.31%。而偏股混合型基金加权平均仓位为69.14%，相比前周降4.65%；配置混合型基金加权平均仓位63.09%，相比前周降4.6%。

　　多达304只基金主动减仓幅度超过2%，其中183只基金主动减仓超过5%，74只减持超过10%。更有4只减仓超过20%，其中汇添富、国联安系减仓凶猛，汇添富医药减仓23.98%至62.43%力度最大；汇添富活力减仓23.8%至62.58%，国联安行业减仓20.3%至60.29%，易方达医疗保健减仓20.04%至68.71%。

　　德圣认为，市场破位下跌，新的下跌空间打开，基金看空后市，继续减仓。

　　而仅有42只基金主动增持幅度超过2%，其中7只主动增仓超过5%。由于原本仓位即有限，因此金鹰系成为加仓主力，金鹰稳健、金鹰优选、金鹰策略加仓均超过4%；而汇添富可转债A加仓7.73%为最多；诺德中小盘加仓7.1%。

　　大中小基金全线减仓

　　6家基金公司旗下基金上周全部减仓。分别是益民减仓9.27%、新华减仓7.88%、泰达宏利减仓7.62%、民生加银减仓6.16%、天治减仓5.54%、农银汇理减仓3.96%。

　　汇添富系基金减仓力度最大，旗下12只基金平均减仓9.95%，仅两只债券型基金加仓。除汇添富医药、汇添富活力减仓超过20%之外，汇添富策略减仓18.15%、汇添富社会减仓17.50%、汇添富优势(519008)减仓11.86%；汇添富焦点(519068)、汇添富价值、汇添富均衡(519018)平均减仓幅度均在8%至10%之间。整体来看，汇添富系7只基金上周平均减仓高达15.59%，仓位仅剩63.69%。

　　而国联安和华商上周减仓均超过8%。国联安系10只基金平均减仓8.67%，除国联安行业减仓超过20%之外，国联安主题、国联安优势、国联安精选和国联安红利减持均超过10%。而国联安系4只股票型基金上周平均减仓达16.44%，仓位仅为64.36%。华商系9只基金平均减仓8.48%，华商领先(630001)减仓17.97%力度最大，华商策略、华商价值、华商盛世(630002)减持均超过12%。

　　大型基金公司中，减仓力度最大的是易方达5.05%。除易方达医疗保健减仓超过20%之外，易方达消费、易方达领先(110015)和易方达中小盘(110011)减仓均超过10%。易方达系8只股票型基金平均减仓8.91%，股票仓位为71.1%。

　　广发系和嘉实系减仓超过4%。广发系平均减仓4.83%，广发大盘(270007)、广发核心减仓均超过13%，广发聚瑞、广发领先、广发稳健(270002)、广发聚丰(270005)、广发聚富(270001)减仓均超过5%。嘉实系平均减仓4.37%，嘉实回报、嘉实主题精选(070010)、嘉实策略减仓均超过10%。

　　此外，华夏系平均减仓2.74%，南方系平均减仓2.28%，博时系平均减仓2.07%。

　　判断本周或小幅波动

　　大幅减持的汇添富基金认为，在九月的最后一周，市场会出现缩量整理的走势。首先，现在市场的资金面仍然处于紧平衡状态。央行每周开展定期逆回购向市场注入流动性，但是仅能维持银行体系自身的正常运转，而无力推动证券市场向上运行。其次，9月7日的反弹主要在对于“维稳”政策的预期下展开，但是仅靠政策修复，仍然难以改变投资者对于基本面的悲观预期，后续反弹持续性及高度将取决于“维稳”政策跟进。而历史数据显示，九月份是一年中波动幅度最小的月份，国庆长假前市场情绪涣散，因此最后一周指数小幅波动的可能性更大。

　　上投摩根认为，临近季末，资金面依然紧张，上海银行间同业拆放利率反弹至4%附近。上周市场继续大幅下跌，金融、地产等权重股的大跌使得大盘再次创出新低2018点，上周五在触及低点后略有反弹，但市场情绪和成交量重回较低水平。上周中小板和创业板下跌幅度更大，双双超过5%，其业绩成长和高估值继续受到挑战。从上周公布汇丰9月份制造业PMI来看，预览初值为47.8，较8月份PMI终值略有回升，显示中国制造业增速仍在放缓，不过放缓速度趋稳。制造业数据仍在底部，复苏前景不明朗。